本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)、貨幣市場(chǎng)波動(dòng)與短期融資券信用利差

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【摘要】：本文使用2012年9月1日至2013年12月18日發(fā)行的139只證券公司短期融資券,考察信用評(píng)級(jí)和貨幣市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)短期融資券信用利差的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),證券公司短期融資券的發(fā)行利率在2013年6月之前和之后的區(qū)間段內(nèi)顯著不同;在沒(méi)有控制其他變量的情況下,主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的短期融資券可以在市場(chǎng)上獲得較低的信用利差,而主體評(píng)級(jí)為AA+和AA級(jí)的短期融資券的信用利差沒(méi)有顯著的差別;在控制其他變量的情況下,債項(xiàng)的主體評(píng)級(jí)不能顯著地影響信用利差;與經(jīng)典金融學(xué)理論預(yù)期相反的是,貨幣市場(chǎng)波動(dòng)顯著地負(fù)向影響信用利差。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院博士后流動(dòng)站;廣發(fā)證券股份有限公司資金管理部;
【關(guān)鍵詞】： 證券公司 信用評(píng)級(jí) 短期融資券 信用利差 貨幣市場(chǎng)波動(dòng)
【基金】：中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目“信用評(píng)級(jí)、流動(dòng)性與債券信用利差”(2014M550444)
【分類號(hào)】：F832.39;F832.5
【正文快照】： 一、引言發(fā)行債券是企業(yè)直接融資的重要手段,具有抵稅、增加財(cái)務(wù)杠桿和防止企業(yè)控制權(quán)分散等優(yōu)勢(shì)。短期融資券(commercial paper)作為債券的一個(gè)品種,是在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行與交易,并約定在一定期限(通常是1年)內(nèi)還本付息的無(wú)擔(dān)保有價(jià)證券。自2005年5月26日短期融資券重啟發(fā)

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本文編號(hào)：1109977