本文關鍵詞：A航運上市公司的估值研究

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【摘要】：航運業(yè)作為世界經濟發(fā)展重要的基礎性服務行業(yè),是實現國際貿易的重要保障,在促進全球經濟發(fā)展和社會文明進步中有著難以取代的作用。2008年經濟危機后,航運業(yè)作為典型的周期性行業(yè),其波動幅度遠大于非周期性行業(yè),相關上市企業(yè)的市值也受此影響產生較大波動,本文旨在研究周期性行業(yè)的估值,并通過對傳統(tǒng)估值方法的創(chuàng)新對A航運上市公司進行估值,并最終得出針對周期性行業(yè)適用的估值方法。本文首先提出了傳統(tǒng)評估上市企業(yè)價值所使用的方法本身、假設前提和基本理論在評估周期性企業(yè)時將存在很多問題,需要充分考慮周期性行業(yè)特征,對傳統(tǒng)評估方法進行調整和改進,以達到合理、科學評估企業(yè)價值的目的。對于投資者和管理者等來說,準確的企業(yè)估值是做出正確決策的關鍵因素,因而具有重要的決策意義;同時,準確的評估航運上市企業(yè)的價值對于投資者做出正確的投資決策、航運業(yè)融資活動以及信息使用者掌握企業(yè)信息而言都是相當重要的。本文通過對文獻的梳理,分析了當前企業(yè)價值評估研究領域主要懫用的三種估值方法,結合航運企業(yè)周期性的特點分析了三種估值方法在對航運企業(yè)進行估值時的適用性,并提出現金流法和期權估值法相結合的估值方法來對周期性進行價值評估,同時,也采用了相對估值法對A航運上市公司進行再次測算,并將兩種方法的估值結果進行了比較,分析得出現金流法和期權估值法相結合的估值方法更為合理。
【關鍵詞】：企業(yè)價值評估 現金流折現法 期權法 相對估值法
【學位授予單位】：北京工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F552.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-14
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究內容與意義8-9
• 1.3 相關研究評述9-14
• 1.3.1 企業(yè)估值相關研究綜述9-11
• 1.3.2 周期性企業(yè)估值相關研究綜述11-14
• 第2章 當前企業(yè)價值評估方法介紹14-24
• 2.1 企業(yè)價值評估概述14-17
• 2.1.1 企業(yè)價值概述14-15
• 2.1.2 評估企業(yè)價值的基本假設和前提條件15-16
• 2.1.3 企業(yè)價值評估的意義和作用16-17
• 2.2 現金流折現法17-18
• 2.3 相對估值法18-19
• 2.4 期權估值法19-23
• 2.5 本章小結23-24
• 第3章 當前公司價值評估法在航運業(yè)適用性分析24-34
• 3.1 航運業(yè)的周期性分析24-28
• 3.1.1 經濟周期與周期性行業(yè)24-25
• 3.1.2 周期性企業(yè)特點分析25-26
• 3.1.3 航運企業(yè)周期性分析26-28
• 3.2 當前價值評估方法在對航運業(yè)企業(yè)估值中的不足28-32
• 3.2.1 現金流折現法對航運業(yè)企業(yè)估值的適用性評估29
• 3.2.2 相對估值法對航運業(yè)企業(yè)估值的適用性評估29-31
• 3.2.3 期權估值法對航運業(yè)業(yè)企業(yè)估值的適用性評估31-32
• 3.3 對當前價值評估方法的改進32
• 3.4 本章小結32-34
• 第4章 A航運公司的價值測算34-50
• 4.1 A航運公司簡介34-35
• 4.2 現金流現值及期權價值結合法對A航運公司價值的測算35-46
• 4.2.1 A航運公司未來現金流預測35-38
• 4.2.2 A航運公司折現率的確定38-43
• 4.2.3 A航運公司未來穩(wěn)定現金流的現值43-44
• 4.2.4 A航運公司期權價值的確定44-45
• 4.2.5 A航運公司的價值評估45-46
• 4.3 相對估值法對A航運公司的價值測算46-48
• 4.3.1 相對價值法的應用46-47
• 4.3.2 A航運上市公司價值評估47-48
• 4.4 本章小結48-50
• 結論50-52
• 參考文獻52-54
• 致謝54

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本文編號：1098967