發(fā)布時間：2017-10-26 12:05

  本文關(guān)鍵詞：人民幣資本賬戶開放的改革順序研究——基于TVP-VAR模型的期限結(jié)構(gòu)分析

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【摘要】：人民幣國際化的改革目標要求中國在綜合考慮金融改革的背景下,統(tǒng)籌安排資本賬戶的開放順序。文章通過運用時變參數(shù)向量自回歸模型(TVP-VAR),實證配套金融改革之間的影響關(guān)系與宏觀影響。研究結(jié)果顯示,利率及匯率改革會顯著增強跨境資本流動對貨幣價值的沖擊,因此資本賬戶開放不宜置于改革末期。綜合三項改革的影響作用,在以宏觀穩(wěn)定為首要目標、經(jīng)濟持續(xù)增長為次要目標的情況下,研究結(jié)論認為"利率市場化——資本賬戶部分開放——匯率市場化——資本賬戶完全開放"是最適宜人民幣資本賬戶開放的改革順序。
【作者單位】： 廈門大學金融系;
【關(guān)鍵詞】： 資本賬戶開放 TVP-VAR模型 改革順序
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言資本賬戶開放過程是逐漸放松資本管制,允許居民與非居民持有跨境資產(chǎn)并從事跨境資產(chǎn)交易,從而實現(xiàn)貨幣自由兌換的過程。中國改革開放以來,人民幣資本賬戶開放一直遵循先進后出、謹慎推動的漸進開放思路。但隨著中國經(jīng)濟全球化的提速,政府維持資本管制愈加困難,同時人

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本文編號：1098576