本文關鍵詞：人民幣國際化進程中在岸與離岸市場匯率聯(lián)動研究

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【摘要】：隨著人民幣國際化進程的加快,人民幣在岸與離岸市場的聯(lián)動性越來越強。文章運用MVGARCH-BEKK模型和Wald系數(shù)檢驗,選取2012年以來在岸即期匯率(CNY)、遠期匯率(DF)及香港離岸人民幣即期匯率(CNH)、無本金交割遠期匯率(NDF),分別探討人民幣在岸與離岸市場匯率的引導效應和波動溢出效應。結果表明:在岸即期匯率對離岸市場的引導效應更顯著,離岸NDF市場匯率對在岸市場的波動溢出效應更突出,而香港離岸即期匯率對在岸市場的兩種效應均不明顯。
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學;
【關鍵詞】： 人民幣國際化 溢出效應 離岸市場 在岸市場 引導效應
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 0引言隨著人民幣國際化進程的加快,我國跨境貿(mào)易人民幣結算額穩(wěn)步提升,離岸人民幣業(yè)務規(guī)模不斷擴大,以香港為中心的人民幣離岸市場已初步形成。特別是自香港人民幣清算協(xié)議簽訂以后,包括香港離岸即期、人民幣本金可交割遠期(DF)、無本金交割遠期(NDF)在內(nèi)的諸多離岸人民幣外匯

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