本文關(guān)鍵詞：貨幣供給沖擊與銀行流動性螺旋——基于MSVAR模型的時變特征分析

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【摘要】：基于2003—2013年間的月度時間序列數(shù)據(jù),文章利用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型,研究不同貨幣供給狀態(tài)下銀行融資流動性與債券回購市場流動性之間的動態(tài)關(guān)系。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):兩者之間存在互為正向反饋的流動性螺旋效應;在貨幣供給較低區(qū)制下,流動性螺旋效應比貨幣供給較高區(qū)制下更為明顯,具有時變和非對稱性特征;提高債券回購市場流動性能有效緩解銀行融資流動性困難問題。
【作者單位】： 南京大學商學院;鄭州航空工業(yè)管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣供給沖擊 流動性螺旋 MSVAR模型
【基金】：2012年度國家自然科學基金項目(71210107034) 2013年度河南省教育廳科學技術(shù)研究重點項目資助計劃(13A790398) 2012年度浙江省哲學社會科學規(guī)劃立項課題(12YD46YB)
【分類號】：F820;F830.33
【正文快照】： 次貸危機過后,如何對金融系統(tǒng)流動性進行有效調(diào)控成為各國貨幣當局關(guān)注的熱點。貨幣供給發(fā)生變化形成的沖擊將影響市場流動性(Chordia等人,2005;Goyenko和Ukhov,2009)[1-2],而市場流動性的變化反過來又影響融資流動性,這三者相互作用將引發(fā)流動性螺旋(Brunnermeier和Pedersen,

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本文編號：1083890