發(fā)布時間：2017-10-19 21:42

  本文關(guān)鍵詞：金融市場分割、信貸失衡與中國制造業(yè)出口——基于效率和融資能力雙重異質(zhì)性視角的研究

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【摘要】：中國的金融改革已進入攻堅階段,金融業(yè)配置資源和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力大幅提升,但市場中的金融摩擦依舊突出,制約了金融改革的破冰之旅。本文研究金融市場進入壁壘所導(dǎo)致的民間和正規(guī)金融市場的利率分割,以及因信貸供給過于集中而出現(xiàn)的信貸配置失衡對總出口的影響。為此,我們在信息不對稱框架下,構(gòu)建了企業(yè)具有效率和融資能力雙重異質(zhì)性的貿(mào)易模型,并發(fā)現(xiàn)金融市場分割對所有企業(yè)出口均有阻礙作用,而信貸配置失衡因能促使大量享受信貸支持的低效率企業(yè)實現(xiàn)出口,卻只造成少數(shù)受信貸約束的高效率企業(yè)退出國外市場,所以可在一定程度上促進總出口。然而,金融摩擦的兩種出口效應(yīng)對國民收益均具有潛在的負(fù)向作用。最后,基于城市和行業(yè)二維數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究得到了與模型預(yù)測一致且穩(wěn)健的估計結(jié)果。
【作者單位】： 南開大學(xué)APEC研究中心;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國WTO研究院;
【關(guān)鍵詞】： 金融摩擦 金融市場分割 信貸失衡 企業(yè)異質(zhì)性
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“中國制造業(yè)對外直接投資與價值鏈升級的理論和實證研究”(課題號:71503140);國家自然科學(xué)基金項目“金融市場開放與本土制造業(yè)的出口價值鏈升級:來自中國的微觀證據(jù)”(課題號:71503048) 北京市社會科學(xué)界聯(lián)合會青年社科人才資助項目“‘一帶一路'戰(zhàn)略與北京市外貿(mào)競爭新優(yōu)勢”(課題號:2015SKL016)的資助
【分類號】：F832.4;F424
【正文快照】： 一、引苜金融發(fā)展是完善市場經(jīng)濟體系的關(guān)鍵。中國人民銀行于2004年和2013年分別取消人民幣貸款利率的上限和下限,增加了金融機構(gòu)和企業(yè)協(xié)商利率的空間;①而相繼出臺的“非公經(jīng)濟36條”、“新非公36條”、“自貿(mào)試驗區(qū)方案”等國務(wù)院文件,②均以降低非公經(jīng)濟進人市場門j晃，

本文編號：1063499