本文關(guān)鍵詞：需求不確定性、投資者信心與制造業(yè)庫(kù)存投資

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【摘要】：本文利用工具變量和廣義矩估計(jì)方法考察了需求不確定性與投資者信心對(duì)制造業(yè)企業(yè)庫(kù)存投資的影響。結(jié)果表明:在經(jīng)濟(jì)上升期,出于避免斷貨動(dòng)機(jī),制造業(yè)企業(yè)在面臨較高的需求不確定性時(shí)通常會(huì)增加庫(kù)存投資,而在經(jīng)濟(jì)下滑期,企業(yè)投資大都持有謹(jǐn)慎態(tài)度,需求不確定性的增加使得庫(kù)存投資下降;投資者信心對(duì)庫(kù)存投資具有正向影響,且在經(jīng)濟(jì)下滑期,投資者信心下降對(duì)庫(kù)存投資的降低作用要高于在經(jīng)濟(jì)上升期投資者信心提升對(duì)庫(kù)存投資的促進(jìn)作用。需求不確定性與投資者信心對(duì)不同股東性質(zhì)企業(yè)庫(kù)存投資也具有顯著的非對(duì)稱性影響,需求不確定性的增加對(duì)非國(guó)有企業(yè)庫(kù)存投資的促進(jìn)作用要遠(yuǎn)大于國(guó)有企業(yè),投資者信心提升對(duì)國(guó)有企業(yè)庫(kù)存投資的促進(jìn)作用要高于非國(guó)有企業(yè)。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)投資工程管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 需求不確定性 投資者信心 制造業(yè)庫(kù)存投資 IV-GMM
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“產(chǎn)能波動(dòng)與庫(kù)存調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效應(yīng):一般均衡分析與非線性傳導(dǎo)”(71403043) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目“外部沖擊、結(jié)構(gòu)失衡與我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題:形成、影響及對(duì)策研究”(13YJC790036) 中國(guó)博士后科學(xué)基金特別資助項(xiàng)目“我國(guó)新一輪去產(chǎn)能的短期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效果研究”(2014T70259);中國(guó)博士后科學(xué)基金一等資助項(xiàng)目“基于外部沖擊和政策調(diào)整的工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩波動(dòng)及對(duì)策研究”(2013M540230) 遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目“我國(guó)新一輪去產(chǎn)能的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及對(duì)策研究”(W2014207) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)優(yōu)秀科研創(chuàng)新人才項(xiàng)目“我國(guó)新一輪去產(chǎn)能的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)效果研究”(DUFE2014R14)
【分類號(hào)】：F425;F274;F406.7
【正文快照】： 一、引言在總投資中,庫(kù)存投資的比例并不大,但由于其具有易變性,波動(dòng)性較強(qiáng),對(duì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行容易形成較大沖擊[1-2]。尤其是在增長(zhǎng)預(yù)期復(fù)雜多變的時(shí)期,劇烈的庫(kù)存調(diào)整會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)和價(jià)格波動(dòng),降低生產(chǎn)和進(jìn)口速度,從而導(dǎo)致周期轉(zhuǎn)換時(shí)的產(chǎn)出波動(dòng)強(qiáng)于真實(shí)需求波動(dòng),成為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的

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本文編號(hào)：896539