本文關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績效關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自20世紀(jì)中期以來,通過企業(yè)管理層持股等新的激勵方式解決委托代理問題開始從理論探討成為現(xiàn)實(shí),并在以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家得到廣泛應(yīng)用。作為一種激勵機(jī)制的安排,管理層持股究竟能否促進(jìn)公司績效的提高呢?近年來,圍繞管理層持股與公司績效關(guān)系問題,國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了相應(yīng)的理論探討和實(shí)證研究,而結(jié)果卻見仁見智。醫(yī)藥行業(yè)是關(guān)系國計民生的重要行業(yè),為廣大消費(fèi)者所關(guān)注；醫(yī)藥行業(yè)也是擁有“永不衰落的朝陽行業(yè)”美譽(yù)的優(yōu)秀投資選擇,為廣大投資者所關(guān)注；醫(yī)藥行業(yè)還是“十二五”計劃中重點(diǎn)規(guī)劃行業(yè),為政府所關(guān)注。由此看來,醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展好壞已成為全社會關(guān)注的焦點(diǎn)。要提升醫(yī)藥行業(yè)上市公司績效,必須要清楚其與管理層持股之間有沒有關(guān)系,有關(guān)系又呈何種關(guān)系,因此,研究醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績效的關(guān)系具有重要意義。本文運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析結(jié)合的研究方法,首先,整理國內(nèi)外關(guān)于管理層持股與公司績效關(guān)系研究的相關(guān)文獻(xiàn),并指出研究結(jié)果高度不一致的原因,回顧管理層持股的相關(guān)理論及管理層持股與公司績效二者關(guān)系的相關(guān)假說；其次,描述我國醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)、分析醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與績效現(xiàn)狀；最后,收集我國滬深兩市2012年1月1日以前上市的醫(yī)藥行業(yè)上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,將這些數(shù)據(jù)作為一個為期三年的研究期間,建立因子分析模型和多元線性回歸模型,實(shí)證檢驗(yàn)管理層持股與公司績效的關(guān)系。通過研究,本文得出結(jié)論：(1)管理層持股的醫(yī)藥行業(yè)上市公司績效要好于零持股上市公司的績效；(2)醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股比例與公司績效之間存在著相關(guān)關(guān)系；(3)我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績效之間存在區(qū)間效應(yīng),這種非線性相關(guān)關(guān)系為三次方曲線關(guān)系,即正-負(fù)-正的非單調(diào)關(guān)系。當(dāng)管理層持股比例在0-21.37%的范圍內(nèi)時,公司績效ComF與管理層持股比例正相關(guān)；當(dāng)管理層持股比例在21.37%-47.66%之間時,公司績效ComF與管理層持股比例負(fù)相關(guān)；在管理層持股比例大于47.66%的情況下,公司績效ComF與管理層持股比例又恢復(fù)為正相關(guān)。最后,結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況分析論文結(jié)果,并提出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：醫(yī)藥行業(yè) 上市公司 管理層持股 公司績效 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：中南林業(yè)科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 緒論10-21
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意義11-12
• 1.3 管理層持股與公司績效研究綜述12-18
• 1.3.1 國外研究綜述12-14
• 1.3.2 國內(nèi)研究綜述14-17
• 1.3.3 國內(nèi)外研究評述17-18
• 1.4 研究內(nèi)容與研究方法18-20
• 1.4.1 研究內(nèi)容18-19
• 1.4.2 研究方法19-20
• 1.5 研究的創(chuàng)新點(diǎn)20-21
• 2 相關(guān)概念界定和理論基礎(chǔ)21-30
• 2.1 相關(guān)概念界定21-23
• 2.1.1 公司管理層的界定21
• 2.1.2 管理層持股的界定21-22
• 2.1.3 公司績效的界定22-23
• 2.2 管理層持股的理論基礎(chǔ)23-27
• 2.3.1 委托代理理論23-25
• 2.3.2 人力資本理論25-26
• 2.3.3 企業(yè)家利潤理論26
• 2.3.4 內(nèi)部人控制理論26-27
• 2.3 管理層持股與公司績效關(guān)系的理論研究27-30
• 2.3.1 管理層持股與公司績效線性相關(guān)理論27-28
• 2.3.2 管理層持股與公司績效非線性相關(guān)理論28-29
• 2.3.3 管理層持股與公司績效無關(guān)理論29-30
• 3 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績效的現(xiàn)狀分析30-40
• 3.1 醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)分析30-34
• 3.1.1 醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展歷程30-31
• 3.1.2 醫(yī)藥行業(yè)的特殊性31-34
• 3.2 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股現(xiàn)狀34-35
• 3.3 醫(yī)藥行業(yè)上市公司績效現(xiàn)狀35-36
• 3.4 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績效評價36-40
• 3.4.1 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績效評價現(xiàn)狀36
• 3.4.2 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績效評價方法36-40
• 4 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究40-61
• 4.1 樣本的選取與數(shù)據(jù)來源40-41
• 4.2 研究變量的選取與定義41-43
• 4.2.1 解釋變量41
• 4.2.2 被解釋變量41
• 4.2.3 控制變量41-43
• 4.2.4 虛擬變量43
• 4.3 研究假設(shè)43-44
• 4.4 假設(shè)模型設(shè)計44-46
• 4.4.1 公司績效評價模型——因子分析模型45-46
• 4.4.2 管理層持股與公司績效關(guān)系的模型——多元回歸模型46
• 4.5 變量的統(tǒng)計性描述46-50
• 4.5.1 管理層持股比例的統(tǒng)計性分析46-48
• 4.5.2 控制變量的統(tǒng)計性描述48-50
• 4.6 假設(shè)檢驗(yàn)50-61
• 4.6.1 管理層持股的公司績效要好于零持股公司的績效50-56
• 4.6.2 管理層持股比例與公司績效之間存在相關(guān)關(guān)系56-57
• 4.6.3 管理層持股比例與公司績效存在區(qū)間效應(yīng)57-61
• 5 研究結(jié)論及政策建議61-68
• 5.1 研究結(jié)論61-62
• 5.2 政策建議62-65
• 5.2.1 完善管理層持股的外部環(huán)境,加強(qiáng)市場監(jiān)管62-63
• 5.2.2 把握管理層持股力度,明確管理層持股定位63-64
• 5.2.3 激勵與約束管理層行為并進(jìn),提升整體水平64
• 5.2.4 建立公司監(jiān)督機(jī)制,完善公司治理結(jié)構(gòu)64-65
• 5.3 本文有待進(jìn)一步研究的問題65-68
• 參考文獻(xiàn)68-74
• 附錄A74-84
• 附錄B (攻讀學(xué)位期間的主要學(xué)術(shù)成果)84-86
• 致謝86

【相似文獻(xiàn)】

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