發(fā)布時間：2024-02-25 20:09

　　IPO(Initial Public Offerrings)指的是首次公開募股,是企業(yè)募集資金的重要途徑之一。但是研究發(fā)現(xiàn),國內(nèi)外資本市場都普遍存在企業(yè)上市之后業(yè)績下滑的現(xiàn)象,這就是“IPO效應(yīng)”。IPO效應(yīng)的頻頻出現(xiàn)也反映出資本市場存在一定的缺陷,沒有充分發(fā)揮出應(yīng)有的定價功能,進而導(dǎo)致企業(yè)IPO后出現(xiàn)業(yè)績變臉。我國學(xué)者對主板市場存在IPO效應(yīng)已基本達成共識,但是主板市場與其他板塊在上市規(guī)則和標準上都有不同,主板市場的研究結(jié)果并不能直接套用到其他板塊市場。我國科創(chuàng)板于2019年開市并進行試點注冊制,企業(yè)上市制度發(fā)生了很大不同,IPO后企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞是一個值得探討的問題,新的上市制度是否會對IPO效應(yīng)產(chǎn)生顯著影響?而同樣作為對主板市場的補充,科創(chuàng)板自開市就一直實行核準制,直到2020年4月通過注冊制改革總體實施方案。既然如此,那么分別在核準制和注冊制下上市的創(chuàng)業(yè)板公司和科創(chuàng)板公司IPO效應(yīng)表現(xiàn)是否也會有顯著差異?從價值回歸來看,不同上市背景下IPO效應(yīng)的差異是否也會體現(xiàn)在股票估值上?此外,對科創(chuàng)板企業(yè)IPO效應(yīng)的研究也可以檢驗科創(chuàng)板的設(shè)立對高科技創(chuàng)新企業(yè)的促進作用,同時在一定程度上反...

【文章頁數(shù)】：82 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-5越博動力上市前后營業(yè)收入及增長率

核準制和注冊制下IPO效應(yīng)的對比研究——以創(chuàng)業(yè)板越博動力和科創(chuàng)板天準科技為例34與行業(yè)平均水平相比，越博動力在上市前遠高于行業(yè)均值，而在2018上市當(dāng)年，越博動力營業(yè)收入劇烈下滑，此后一年營業(yè)收入同比增長率繼續(xù)下滑，與此同時行業(yè)平均營業(yè)收入增長率始終為正數(shù)，營業(yè)收入保持正向增長。....

本文編號：3910795