發(fā)布時間：2024-02-20 08:19

　　自2014年我國給并購審批制度“松綁”以來,資本市場上掀起了新一輪的并購浪潮。隨著我國并購重組的企業(yè)數(shù)量和并購交易金額的加速增長,并購商譽規(guī)模激增,商譽減值金額不斷上升,而且商譽減值金額占商譽總額的比重也在逐年上升。并購時的高估值,給并購雙方帶來了利好,同時也產(chǎn)生了大量的商譽泡沫。然而,當潮水褪去,方知誰在裸泳!并購完成后企業(yè)經(jīng)營績效未達到預期時,商譽雷一個又一個引爆,給資本市場的發(fā)展帶來了一系列的負面影響。所以說,研究分析并購商譽減值風險的成因,并結(jié)合實際情況采取相應的防范措施已經(jīng)刻不容緩。采用文獻研究與案例研究相結(jié)合的研究方法。梳理了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究文獻,闡述了相關(guān)概念與理論,并對企業(yè)并購商譽減值風險的識別、發(fā)生的經(jīng)濟后果以成因進行了理論分析。在理論分析的基礎(chǔ)上,選取了湯臣倍健并購LSG后發(fā)生商譽暴雷這一事件做案例研究。先介紹了并購活動的基本概況,然后對湯臣倍健存在的并購商譽減值風險進行了識別。在風險識別的基礎(chǔ)上對其并購商譽減值風險進行分析評估并發(fā)現(xiàn)問題。先從短期市場反應、財務績效影響及非財務績效影響這三方面分析了湯臣倍健并購商譽減值風險發(fā)生的經(jīng)濟后果,接著分析了湯臣倍健并購商...

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.22013年-2019年上市公司商譽減值占商譽總額的比重圖

企業(yè)并購商譽減值風險防范研究—以湯臣倍健為例2一系列的負面影響，因此，對商譽減值的成因進行深入剖析并探究商譽減值風險的防范措施迫在眉睫。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)wind數(shù)據(jù)庫整理圖1.22013年-2019年上市公司商譽減值占商譽總額的比重圖隨著國內(nèi)消費觀念的升級及國人健康意識的提升，我國....

圖4.2湯臣倍健盈利能力分析圖

企業(yè)并購商譽減值風險防范研究—以湯臣倍健為例30應并不好。事件日后的5天內(nèi)超額收益率均小于0，這說明投資者對湯臣倍健的情況并不看好。商譽減值信息披露后，湯臣倍健的超額收益率逐步減少，這說明，商譽減值事件有效地反映在股價上，市場對其并購做出了消極的反應。同時可以看出，年報披露日附近....

圖4.3湯臣倍健償債能力分析圖

企業(yè)并購商譽減值風險防范研究—以湯臣倍健為例30應并不好。事件日后的5天內(nèi)超額收益率均小于0，這說明投資者對湯臣倍健的情況并不看好。商譽減值信息披露后，湯臣倍健的超額收益率逐步減少，這說明，商譽減值事件有效地反映在股價上，市場對其并購做出了消極的反應。同時可以看出，年報披露日附近....

圖4.52016-2020年前三季度湯臣倍健凈利潤變化圖

企業(yè)并購商譽減值風險防范研究—以湯臣倍健為例32是此次并購事件導致湯臣倍健十年來首次虧損，必然會對市場份額產(chǎn)生影響，對公司后續(xù)的管理和搶占市場帶來壓力。4.2湯臣倍健并購商譽減值風險的成因鑒于并購商譽減值風險的特殊性，對其并購商譽減值風險的成因分析即為對其風險評估的過程。通過探析....

本文編號：3904099