匯率波動對企業(yè)價值的影響被定義為企業(yè)的―外匯風險暴露‖。人民幣匯率雙邊波動常態(tài)化下,家電出口企業(yè)是否存在外匯風險暴露?其影響因素是什么?家電企業(yè)應如何進行有效的外匯風險管理?立足于人民幣匯率制度多次市場化改革的現(xiàn)實,結合前人研究成果及家電出口企業(yè)的特點,本文的研究圍繞我國家電出口企業(yè)外匯風險暴露的測度以及外匯風險暴露影響因素展開。本文基于2014年至2019年上市公司的公開數(shù)據(jù),采用間接標價法下的匯率,通過Python語言處理數(shù)據(jù)進行實證分析。首先,選擇體現(xiàn)中國資本市場特征的Fama-French三因子擴展市場模型及流動性溢價擴展市場模型,對30家典型的上市家電出口企業(yè)進行了外匯風險暴露測量。測量結果表明大部分樣本企業(yè)存在顯著的負向外匯風險暴露,即人民幣貶值使得大部分企業(yè)受益,人民幣升值則使得大部分企業(yè)受到負面沖擊。其次,選擇體現(xiàn)企業(yè)特征的財務績效指標及外匯風險管理手段作為備選因子,使用隨機森林算法從中篩選出六個影響度高的因子構建回歸模型,進一步研究外匯風險暴露影響因素�；貧w結果顯示:六個影響因素中營業(yè)毛利率存在多重共線性被剔除,海外營收占比、規(guī)模增長率、經(jīng)營對沖工具與外匯暴露風險呈現(xiàn)...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

本文編號：3878877