鋼鐵產業(yè)一直以來都是我國的支柱性產業(yè),該行業(yè)的發(fā)展與我國經濟發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系。近些年來,隨著經濟結構的調整,鋼鐵行業(yè)產能過剩、集中度低、無法提供充足的有效供給等問題逐漸顯現(xiàn)出來。為改善鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀,我國先后提出多項政策鼓勵鋼鐵企業(yè)并購重組,在這當中供給側改革政策更是提出了去產能、擴大有效供給、強化內部管理、加強研發(fā)創(chuàng)新能力等具體辦法。寶鋼股份和武鋼股份都是國有大型鋼鐵企業(yè),本文在供給側改革背景下對此次并購事件的績效及實現(xiàn)路徑進行研究分析,為我國供給側改革的進一步推動以及其他鋼鐵企業(yè)的并購提供借鑒意義。并購并不是萬無一失的,不能保證并購后的企業(yè)績效表現(xiàn)一定優(yōu)于并購前,針對特定并購事件對并購績效進行多方面分析,是判定此次并購是否給企業(yè)帶來正向影響的主要辦法。本文研究供給側改革主要內容、相關政策方針,與寶鋼并購武鋼的各項背景相結合,整理并購過程,分析影響并購的因素。再采用事件研究法和財務指標法分別研究寶鋼并購武鋼產生的市場績效與財務績效的優(yōu)劣程度。通過研究寶武雙方此次在供給側改革背景下合并的并購績效,本文發(fā)現(xiàn)寶鋼并購武鋼產生了短期顯著正向的市場績效,說明投資者對寶鋼并購武鋼的活動持有積...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景和意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 供給側改革
        1.2.2 企業(yè)并購績效
        1.2.3 企業(yè)并購績效評價
        1.2.4 文獻評述
    1.3 研究內容和方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新點
第2章 相關概念界定與理論基礎
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 供給側改革
        2.1.2 企業(yè)并購
        2.1.3 企業(yè)并購績效
    2.2 理論基礎
        2.2.1 協(xié)同效應理論
        2.2.2 規(guī)模經濟效應理論
        2.2.3 市場勢力理論
    2.3 并購績效研究方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財務指標法
第3章 寶鋼并購武鋼案例概述
    3.1 并購背景
        3.1.1 我國鋼鐵行業(yè)供給側改革的必要性
        3.1.2 并購政策背景
        3.1.3 并購雙方背景
    3.2 并購動因及過程分析
        3.2.1 并購過程
        3.2.2 供給側改革背景下并購驅動因素
    3.3 并購后寶鋼股份概況
第4章 寶鋼并購武鋼的績效分析
    4.1 市場績效分析
        4.1.1 劃分事件窗口期與估計期并構建計算模型
        4.1.2 累計超額收益率分析
        4.1.3 累計超額收益率顯著性檢驗
    4.2 財務績效分析
        4.2.1 盈利能力有所提高
        4.2.2 償債能力保持領先
        4.2.3 營運能力有待加強
        4.2.4 發(fā)展能力穩(wěn)定發(fā)展
    4.3 綜合分析
    4.4 供給側改革下并購績效得以實現(xiàn)的原因
        4.4.1 供給側改革促進鋼鐵企業(yè)發(fā)展
        4.4.2 并購活動提高寶鋼各方面能力
        4.4.3 整合活動助力實現(xiàn)并購績效
第5章 政策建議及案例啟示
    5.1 供給側改革下對寶鋼股份的相關建議
        5.1.1 堅持創(chuàng)新引領
        5.1.2 加大成本費用控制力度
        5.1.3 提高營運能力
    5.2 案例啟示
        5.2.1 提高自身創(chuàng)新能力與研發(fā)能力
        5.2.2 制定合理的并購及整合計劃
結論
參考文獻
致謝



本文編號：3794186