近年來,中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整,企業(yè)為尋求突破和快速發(fā)展,金融工具的作用日益凸顯。利用資本的加持,使得企業(yè)快速獲得競爭的趨勢日益增長。這樣的情形下導(dǎo)致了并購市場的火熱,各上市公司先后開展并購來壯大自己,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的整合。但是,并非每一次并購都是成功的。利用資本的力量實現(xiàn)成功的兼并和收購可以加速企業(yè)戰(zhàn)略的實施,并實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。而失敗的并購卻可能使企業(yè)陷入經(jīng)營困境,面臨并購財務(wù)風(fēng)險。那么,企業(yè)開展并購的過程中,會存在哪些并購財務(wù)風(fēng)險?是否可以通過采取相應(yīng)的防范措施降低并購財務(wù)風(fēng)險?因此,本文基于上述問題來展開研究,借此提煉出應(yīng)對并購企業(yè)在并購過程中產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險并且提出有效的對策建議。本文的研究所采取的是將理論和案例分析相結(jié)合的方法。首先,對文獻(xiàn)和理論進(jìn)行歸納總結(jié),為研究提供充分的理論支持。然后選擇康恩貝并購珍誠醫(yī)藥這一案例展開研究,查閱康恩貝公司的相關(guān)資料。同時對宏觀環(huán)境、醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境及其政策的演變以及醫(yī)藥行業(yè)的市場競爭情況進(jìn)項研究。通過以上的研究分析,來探究康恩貝并購珍誠醫(yī)藥這一案例中的財務(wù)風(fēng)險來源和其采取的風(fēng)險防范是否有效的降低了財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。本文的研究結(jié)果表明:康恩貝并購珍誠醫(yī)藥... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

康恩貝銷售凈利率比較圖

圖 4-2 康恩貝銷售凈利率比較圖Figure 4-2 Kangenbei sales margin comparison chart數(shù)據(jù)來源：WIND 數(shù)據(jù)庫

圖 4-4 康恩貝 ROE 比較圖Figure 4-4 Kangenbei ROE comparison chart數(shù)據(jù)來源：WIND 數(shù)據(jù)庫如圖 4-2，4-3，4-4，從康恩貝并購后的盈利能力來分析，通過上述的比較發(fā)現(xiàn)，銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率趨勢一致。均于并購后出現(xiàn)明顯下降，于資產(chǎn)剝離后明顯上升。康恩貝的銷售凈利率、銷售凈利率以及凈資產(chǎn)收益率與同類公司相比，并購前普遍高于同類公司，但是在并購后至剝離前低于同類公司。不難看出，并購未能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。相反的是影響了康恩貝自身的盈利能力。究其原因是珍誠醫(yī)藥本身產(chǎn)品毛利率低而拖累，盈利能力的協(xié)同效應(yīng)未能發(fā)揮。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[6]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界并購財務(wù)風(fēng)險分析與整合策略——以阿里集團(tuán)并購優(yōu)酷土豆為例[J]. 董學(xué)力.  財會通訊. 2017(11)
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碩士論文
[1]中國中車并購財務(wù)風(fēng)險分析及啟示[D]. 任金玲.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2017
[2]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險研究[D]. 劉碩.河南大學(xué) 2017
[3]互聯(lián)網(wǎng)+背景下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險研究[D]. 王瑤.哈爾濱商業(yè)大學(xué) 2017



本文編號：3262890