發(fā)布時(shí)間：2021-02-03 07:13

　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展,我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸完善,國(guó)內(nèi)各家電企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,中國(guó)家電企業(yè)走出去十分必要,海外并購(gòu)成為家電企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、獲取市場(chǎng)資源的重要手段。但是,因?yàn)楹Ｍ獠①?gòu)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性,所以,海外并購(gòu)能否有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升也成為人們重點(diǎn)關(guān)注的問題。因此,在評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效時(shí),要選擇科學(xué)合理的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法,在關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的同時(shí),還要全面衡量企業(yè)在各個(gè)層面的表現(xiàn)。本文將平衡計(jì)分卡多維度多指標(biāo)的評(píng)價(jià)思想與并購(gòu)績(jī)效理論相結(jié)合,構(gòu)建了包含財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)在內(nèi)的四個(gè)維度的并購(gòu)績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,突破了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的局限性,改進(jìn)了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的評(píng)價(jià)方法,為后來的學(xué)者提供一種動(dòng)態(tài)的并購(gòu)績(jī)效研究思路,有利于我國(guó)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的完善�；诖�,本文以海爾并購(gòu)三洋為例,選取并購(gòu)前后年份的數(shù)據(jù)資料,通過構(gòu)建基于平衡計(jì)分卡的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系全面分析海爾的并購(gòu)績(jī)效。本文首先對(duì)選題背景與選題意義進(jìn)行了介紹,對(duì)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)績(jī)效研究方法進(jìn)行綜述,并整理出本文的研究?jī)?nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn);繼而,對(duì)并購(gòu)理論、并購(gòu)績(jī)效理論、平衡計(jì)分卡理論進(jìn)行了闡述;然后,對(duì)海爾并購(gòu)三洋案例進(jìn)行... 

【文章來源】：青島理工大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：84 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架與流程

源的互補(bǔ)與共享，促使銷售額進(jìn)一步擴(kuò)大，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。3.1.4 海爾并購(gòu)三洋的過程2009 年 12 月底，松下電器出資 46 億美元獲得了三洋 50%以上的股權(quán)，三洋成為松下電器的控股子公司，但是由于三洋與松下電器的業(yè)務(wù)出現(xiàn)重合，并購(gòu)后三洋的經(jīng)營(yíng)狀況并沒有得到改善。與此同時(shí)，2011 年日本地震而引發(fā)的核泄漏，給日本經(jīng)濟(jì)帶來的重大的打擊，致使家電行業(yè)整體陷入低迷。2011 年 7 月海爾宣布收購(gòu)三洋的意向，雙方簽署并購(gòu)備忘錄。2011 年 10 月，在青島簽署收購(gòu)協(xié)議，海爾出資 1.28 億美元，正式收購(gòu)三洋在日本的洗衣機(jī)與冰箱業(yè)務(wù)以及在東南亞等國(guó)的洗衣機(jī)、冰箱及其他家用電器銷售業(yè)務(wù)，同時(shí)，海爾可以繼續(xù)使用三洋在海外的品牌。2012 年 1 月，雙方完成第一次交割，轉(zhuǎn)讓三洋在日本的白電業(yè)務(wù)。2012 年 3 月，在新加坡完成最終交割，轉(zhuǎn)讓三洋在東南亞四國(guó)的白電業(yè)務(wù)，為海爾并購(gòu)三洋白電業(yè)務(wù)正式劃上句號(hào)。具體并購(gòu)過程如下圖所示：

銷售利潤(rùn)率具有較強(qiáng)的客觀性，不易被粉飾或修改。凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率能夠有效地反映企業(yè)主要產(chǎn)品的銷售情況。以下是并購(gòu)前后均海爾集團(tuán)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)：表 3.2 并購(gòu)前后青島海爾股份有限公司的財(cái)務(wù)分析年份項(xiàng)目合并前 合并當(dāng)年 合并后2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）21.48 21.41 20.31 18.51 17.79 16.03 15.79 11.02 12.22銷售凈利率（%）4.17 4.66 4.95 5.46 6.42 7.54 6.60 5.62 5.68凈資產(chǎn)收益率（%）14.89 28.98 32.26 29.38 28.81 22.86 18.95 19.1 21.5主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）8.46 72.72 21.58 8.41 8.3 2.65 1.1 32.67 33.75注：數(shù)據(jù)來源于青島海爾股份有限公司 2009-2017 年財(cái)務(wù)報(bào)告

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[5]我國(guó)商業(yè)銀行跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效探析[D]. 肖倩.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016
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[8]基于平衡計(jì)分卡視角的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D]. 李芳.蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[9]機(jī)構(gòu)投資者對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D]. 張桂芳.西南政法大學(xué) 2015
[10]我國(guó)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組績(jī)效研究[D]. 王玉珍.山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014



本文編號(hào)：3016113