在當(dāng)今經(jīng)濟快速發(fā)展的時代,經(jīng)濟領(lǐng)域改革逐步深入,企業(yè)環(huán)境變化日新月異。任何一個企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃離不開企業(yè)財務(wù)規(guī)劃,企業(yè)通過財務(wù)規(guī)劃將有限的資源進行合理的分配管理。企業(yè)在其生產(chǎn)、運營等各個環(huán)節(jié)都要有相應(yīng)的財務(wù)規(guī)劃。財務(wù)規(guī)劃要與企業(yè)的長期戰(zhàn)略規(guī)劃相適應(yīng),要具有動態(tài)性,要著眼于未來發(fā)展,在環(huán)境變化中抓住機遇,規(guī)避風(fēng)險。企業(yè)在內(nèi)、外部環(huán)境發(fā)生變化時需要快速正確地制定或調(diào)整決策,動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型便是企業(yè)應(yīng)對環(huán)境變化制定戰(zhàn)略決策的一種重要工具。相對于傳統(tǒng)的靜態(tài)性的財務(wù)規(guī)劃而言,動態(tài)財務(wù)規(guī)劃將時間、環(huán)境和財務(wù)政策等不斷變化的因素考慮在內(nèi)。動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型構(gòu)建的依據(jù)是動態(tài)財務(wù)規(guī)劃理論和系統(tǒng)動力學(xué)的方法。模型的最終目標是企業(yè)在未來發(fā)展中實現(xiàn)價值的持續(xù)增長。本文依據(jù)拉帕波特價值模型原理,分析影響價值增長的驅(qū)動因素,通過驅(qū)動因素間的因果關(guān)系和反饋環(huán)節(jié)構(gòu)建動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型。本文以A公司作為案例研究對象,通過對A企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程的調(diào)查研究,對2013年到2017年5年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行歸納分析,指出A企業(yè)自身發(fā)展中存在的問題,分析企業(yè)實施動態(tài)財務(wù)規(guī)劃的必要性,并根據(jù)企業(yè)實際情況運用計算機相關(guān)軟件,構(gòu)建A企業(yè)動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型。模型以實現(xiàn)A企業(yè)價值的持續(xù)增長為目標,以A企業(yè)自由現(xiàn)金流量的未來發(fā)展趨勢為觀測指標,通過對價值驅(qū)動因素的深入分析,探討在既定財務(wù)目標下企業(yè)相關(guān)變量之間的投入關(guān)系,進而規(guī)劃出各項變量具體參考值,提出相應(yīng)的改善方案,最終通過各個系統(tǒng)的財務(wù)指標反映出案例企業(yè)的運營狀況,為企業(yè)經(jīng)營者制定長期的戰(zhàn)略決策提供參考,為A公司改善其財務(wù)狀況,保障公司實現(xiàn)可持續(xù)增長的價值目標服務(wù)。
【學(xué)位單位】：河北地質(zhì)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.31;F406.7
【部分圖文】：

圖 4.1 Vensim 軟件界面3 動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型的建模步驟確動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型建模步驟，首先要了解模型的相關(guān)變量。運用系統(tǒng)建的 A 公司動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型主要存在五大不同類型的模型變量，分別Level）、速率變量（rate）、速率變量、輔助變量（Auxiliary）、常量（co變量�？偟膩碚f可以分為內(nèi)生變量和外生變量兩大類，水平變量使一種下的狀態(tài)量，速率變量則不同，是某一時刻的變化率。模型通過變量間反饋系統(tǒng)相互聯(lián)系相互影響。用系統(tǒng)動力學(xué)方法構(gòu)建 A 公司動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型可以分為以下 5 個步驟1）明確建模目的，確定系統(tǒng)邊界：構(gòu)建模型的首要任務(wù)是明確模型構(gòu)時界定系統(tǒng)的邊界也就是研究范圍。內(nèi)生變量都包含在系統(tǒng)邊界內(nèi)，外影響不大。2）構(gòu)建結(jié)構(gòu)框架，繪制因果關(guān)系圖：模型的框架決定變量的內(nèi)容，因量相互連接，構(gòu)成反饋環(huán)，使變量間相互勾連相互影響。

因果關(guān)系是系統(tǒng)動力學(xué)方法構(gòu)建動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型的基礎(chǔ)。反應(yīng)的是模型中及其相互之間的邏輯關(guān)系，將目標驅(qū)動因素也就是模型邊界內(nèi)要素之間的關(guān)形表示出來，構(gòu)成模型的因果關(guān)系圖。A 公司動態(tài)財務(wù)規(guī)劃的目標和邊界通經(jīng)明確，繪制因果關(guān)系圖是對模型的要素、變量及其相互關(guān)系的分析和確定動態(tài)財務(wù)規(guī)劃模型邊界內(nèi)的要素之間相互聯(lián)系、相互影響，可以通過描述模各個變量要素之間的因果關(guān)系來描述模型各個要素間存在的聯(lián)系。根據(jù)自由現(xiàn)金流量公式 FCFi=Si-1(1+gi)Pi(1-Ti)-(Si-Si-1)(Fi+Wi)我們可以分析自由現(xiàn)金流量的主要因素包括，銷售收入增長率、利潤率等主要因素，他們互關(guān)系決定了自由現(xiàn)金流量的來源和走向，同時由于生產(chǎn)銷售和現(xiàn)金回流必過程，因此要增加現(xiàn)金流量的實現(xiàn)率�，F(xiàn)金流量與投資、銷售的關(guān)系是企業(yè)價值增長中最為簡單的模式，其因果關(guān)----銷售----現(xiàn)金流量----投資。企業(yè)一旦有投資活動，必然會促進企業(yè)銷售增更多的現(xiàn)金，導(dǎo)致現(xiàn)金流量增加，現(xiàn)金流量的增加，又為下一階段的投資活保障和可能，這些循環(huán)不斷的相互影響，促進了企業(yè)的增長。所以形成了最正反饋回路。反饋過程如圖 4.3 所示，

圖 4.4 現(xiàn)金流量反饋圖討論自由現(xiàn)金流量的目的，是為了通過預(yù)測自由現(xiàn)金流量，觀測企業(yè)規(guī)劃的最終目標是企業(yè)價值的持續(xù)創(chuàng)造，但是價值指標尚未能夠直接作型中的一個水平變量或速率變量來體現(xiàn)其增長模式，因此我們增加資本，來分析企業(yè)價值影響因素間的因果關(guān)系，根據(jù)利潤、現(xiàn)金流等指標共算企業(yè)價值�？偟膩碚f，資本成本的決定因素是由籌資模式構(gòu)成并影是自由現(xiàn)金流量的增量和資本成本二者共同影響并決定的。由此構(gòu)成如因果關(guān)系圖。

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本文編號：2829018