【摘要】：十八屆三中全會以來,關于國有企業(yè)的很多重要舉措都已經(jīng)邁出了實質(zhì)性的步伐。中國石油集團為了加大公司制改革力度,積極引入各類投資者實現(xiàn)股權多元化,大力推動國有企業(yè)改制上市,在企業(yè)集團內(nèi)下設立中國石油集團資本股份有限公司(以下簡稱“中油資本”)專門管理金融業(yè)務,實現(xiàn)實業(yè)與金融業(yè)的風險隔離。將金融業(yè)務整合并注入上市公司濟南柴油機股份有限公司(以下簡稱“石油濟柴”)后,改變目前中石油集團直接持有各金融企業(yè)股權的情況,一方面可以有效規(guī)避石油濟柴的退市風險,引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),剝離原有不良資產(chǎn),改善經(jīng)營狀況;另一方面,通過中油資本的重組,實現(xiàn)中石油集團金融業(yè)務的整體上市,以此來提升中石油集團、中油資本和金融子公司的抗風險能力。本文以中油資本和石油濟柴資產(chǎn)重組的案例為研究對象,采用案例研究和財務分析的研究方法對整個重組交易進行了剖析。首先介紹了論文的研究背景和意義;其次介紹中油資本資產(chǎn)重組交易雙方主體,中油資本和石油濟柴的情況、重組動因、重組的方案、重組過程,然后分析了此次重組交易的特點:一是公司股權結(jié)構(gòu)三級化,股東多元化;二是石油濟柴通過發(fā)行股份募集資金,規(guī)避合規(guī)風險;三是石油濟柴在股本擴大后,依然保持流通股比例低、股價彈性大等特點。接著是對中油資本資產(chǎn)重組的案例分析,重點分析中油資本在資產(chǎn)重組過程中存在的問題,在股權結(jié)構(gòu)上中石油集團“一股獨大”;石油濟柴和中油資本重組后業(yè)務轉(zhuǎn)型問題;重組以后資源整合問題以及重組后公司的財務管理問題作了具體的分析,最后一部分是從中油資本公司治理的角度,針對中油資本資產(chǎn)重組案例中存在的問題給出的對策建議,希望通過本文的研究,能夠?qū)衅髽I(yè)的混合制改革有所助益。
【學位授予單位】：深圳大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.22;F406.7
【圖文】：

圖２中油資本參股公司情況逡逑資料來源：根據(jù)中油資本官網(wǎng)整理逡逑（三）中油資本的主營業(yè)務逡逑表６中油資本控股公司主要業(yè)務構(gòu)成逡逑主營業(yè)務邐控股企業(yè)邐業(yè)務內(nèi)容邐逡逑銀行業(yè)務邐昆侖銀行邐個人、公司金融業(yè)務、國際業(yè)務以及金融市場業(yè)務邐逡逑財務業(yè)務邐中油財務邐吸收存款、信貸業(yè)務、結(jié)算業(yè)務、資金業(yè)務、中間業(yè)務以及投資業(yè)務邐逡逑融資信托業(yè)務、證券投資信托業(yè)務、股權投資信托業(yè)務、房地產(chǎn)信托業(yè)務、基金化逡逑信托業(yè)務邐昆侖信托逡逑邐信托業(yè)務五大范圍邐逡逑金融租賃業(yè)務邐昆侖租賃邐昆侖租賃的主營業(yè)務為融資租賃和經(jīng)營性租賃等業(yè)務邐逡逑服務對象限定于中石油集團內(nèi)部，全面參與中石油集團國內(nèi)總部統(tǒng)保、區(qū)域?qū)徟�、逡逑保險業(yè)務邐專屬保險逡逑邐工程險項目及海外保險業(yè)務；邐逡逑

訇能否合理有效地經(jīng)．營管理好各項金融業(yè)務存在不確定性。全面發(fā)展金融業(yè)務，與其他類似金逡逑融集團上市公笥相比，業(yè)務范圍情況如下：逡逑＾邐．~枺保抵杏妥時窘鶉諗普氈榷員恚哄五義蟷0邐財備蠢冒銀ｆｒ邋租極魯托財柂邋蠢險邋保險ｉＭｄ邐證券邐Ｍ邐＿食邐PI＿s6進逡逑中油資本邐？？？？？？？邐？邐？逡逑中航資本邐？邐？邐？邐？邐？邐？逡逑泛�？毓蛇�？邐？邐？邐？邐？逡逑資料來源：根據(jù)ｗｉｎｄ資訊整理所得逡逑在重組交易后，公司經(jīng)g業(yè)務涉及金融行業(yè)的多個領域，除基金、期貨以外，擁有其他的逡逑金融牌照，經(jīng)營范圍廣，業(yè)務的的多元化必然增加管理上的難度，如何有效的利甩現(xiàn)有的資源，逡逑協(xié)調(diào)各個子公可的運營＇，成為中油資本急需處理的問題＾逡逑經(jīng)營范Ｍ的改變，直接導致營業(yè)收入的構(gòu)成也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，由|組前的內(nèi)燃機制造轉(zhuǎn)變?yōu)殄义隙嘣慕鹑跔I業(yè)收入，情況如下表：逡逑

邐邐逡逑攻目：邐a秦ｉ德成Ｍ逡逑年m危玻埃保叮埃叮常板�，２０１６．０９．３０逦２０１６．１２．３１逦２０１ＡP埃常常卞危玻埃保罰埃叮常板義瞎芤底蓯杖臚宄ぢ叔危叮常常玻ュ危矗福擔矗ュ危叮玻福ュ危常常擔ュ危�，１ＡPュ義先什烈鍼樺危常矗梗玻ュ危矗福梗擔ュ危保埃罰玻ュ危玻保埃ュ危擔常玻ュ義相拓藎叔危保保玻常ュ危常叮擔ュ危保矗擔ュ危矗玻玻保ュ危保擔矗罰ュ義廈抗剎ㄔ╁危�，２９逦１．１１逦ＡP玻瑰危罰矗沖危罰叮靛義希吡希遬X：根據(jù)中袖《余審計栜背整灄｜Ｔ得逡逑本次交易完成前后反映盈利能力的各項指標出現(xiàn)了明顯的變化：營業(yè)總收入同比增長率由逡逑－６３．３２％升商至－１．１７％漲幅超過６０％，表明中油資本重組之后營業(yè)收入大幅度提高，企業(yè)的業(yè)逡逑務能力明灄改善；凈資產(chǎn)收益率有明顯的提高＊交易前最低為－４８．９５％，交易完成之后，凈資逡逑：產(chǎn)收益率逐步提高，到２０１７年６月到達了邋５．３２％，上升了邋５０個百分點左右，表明凈資產(chǎn)的獲逡逑利能力增強；銷售毛利率、每股凈資產(chǎn)也在重．組之后達到了新的高點？。各項指標都呈上升趨勢。逡逑

【參考文獻】

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本文編號：2789113