【摘要】：優(yōu)先股作為一種股權融資工具,相比國外發(fā)達國家,在我國發(fā)展的較為遲緩。2013年以前,雖然有部分企業(yè)嘗試發(fā)行優(yōu)先股,但由于缺乏法律法規(guī)對發(fā)行優(yōu)先股進行完整的指導和規(guī)范,最終都相繼發(fā)行失敗或轉為普通股。2014年,《優(yōu)先股試點管理辦法》的頒布,從制度上規(guī)范了我國優(yōu)先股的發(fā)行和交易工作,指引著企業(yè)逐步嘗試采用優(yōu)先股方式融資。截止2018年3月,我國成功發(fā)行優(yōu)先股的公告數(shù)目為44筆,其中涵蓋了金融業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、制造業(yè)等眾多行業(yè)。本文首先結合優(yōu)先股相關理論基礎,對A股上市公司優(yōu)先股融資情況進行統(tǒng)計,得出上市公司主要融資方式為增發(fā)和短期融資券,而優(yōu)先股融資相比其他融資有著單筆融資金額大和融資效率高的特點。再者,探究晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股融資方案的選擇動因,通過行業(yè)發(fā)展、公司戰(zhàn)略和不同融資方案對比得出采用優(yōu)先股方式融資對優(yōu)化公司資本結構和降低負債率都具有重大意義。之后,對晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股的發(fā)行方案設置進行剖析,得出該方案股息率較高、條款設置利于優(yōu)先股投資者。優(yōu)先股的發(fā)行必然會在市場反應和公司經(jīng)營方面產(chǎn)生影響,市場反應方面主要以事件研究法入手研究預案的公告效應。得出該次優(yōu)先股融資得到了正向的市場反饋,并且提升了公司股東的財富。其次,從資本結構、盈利能力和股權結構方面分析優(yōu)先股發(fā)行的實際效果,得出優(yōu)先股的發(fā)行對于財務流動性和企業(yè)負債率都有緩解和改善的作用,使得公司長期向好的方向發(fā)展。文章研究的結論為:晨鳴紙業(yè)基于公司戰(zhàn)略導向、財務流動性、融資規(guī)模多方面的動因選擇了優(yōu)先股融資;合理的優(yōu)先股的條款設置能夠使得融資效果最優(yōu);優(yōu)先股的發(fā)行增加了股東財富,并帶來了資本結構、盈利能力和治理能力的多方面業(yè)績改善,增加了股東財富�？傮w來看,晨鳴紙業(yè)優(yōu)先股發(fā)行是成功的,對公司產(chǎn)生了積極的影響,為上市公司發(fā)行優(yōu)先股融資提供了經(jīng)驗和啟示。
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F426.83
【圖文】：

A股上市公司配股融資額走勢情況

股權融資三種融資模式融資額走勢圖

股權融資方式融資額占比

【參考文獻】

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本文編號：2749019