【摘要】：拉鏈行業(yè)作為服裝、箱包及體育用品等行業(yè)的輔料生產(chǎn)者,具有生產(chǎn)企業(yè)眾多、企業(yè)規(guī)模小、行業(yè)門檻低等特點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí),下游企業(yè)對(duì)拉鏈質(zhì)量和樣式等的要求越來越高,拉鏈行業(yè)內(nèi)的部份企業(yè)逐漸從生產(chǎn)低端產(chǎn)品的勞動(dòng)密集型向生產(chǎn)中高端產(chǎn)品的資本密集型、技術(shù)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)變。潯興股份作為國(guó)內(nèi)拉鏈行業(yè)龍頭企業(yè),在中高端拉鏈?zhǔn)袌?chǎng)與日本YKK展開了競(jìng)爭(zhēng),同時(shí)也面對(duì)國(guó)內(nèi)如偉星股份等跟隨者的競(jìng)爭(zhēng)。潯興股份經(jīng)過近三十年的發(fā)展,已經(jīng)擁有五大生產(chǎn)基地和技術(shù)研發(fā)中心,是國(guó)內(nèi)拉鏈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂的主導(dǎo)者,近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò),凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng),未來市場(chǎng)前景廣闊。但是就在這樣的背景下,2016年12月潯興股份的母公司福建潯興集團(tuán)突然宣布將所持有潯興股份25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一家成立不到四個(gè)月的投資公司,控股權(quán)也一并轉(zhuǎn)移,潯興集團(tuán)降為第四大股東。潯興集團(tuán)對(duì)外宣稱希望通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入戰(zhàn)略投資者以優(yōu)化潯興股份的公司治理結(jié)構(gòu)。我們不禁要問潯興股份遇到什么經(jīng)營(yíng)困境需要引入戰(zhàn)略投資者優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)?本文采用哈佛分析框架對(duì)潯興股份近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析,試圖找到問題的答案。近幾年國(guó)內(nèi)拉鏈行業(yè)受外部環(huán)境影響業(yè)績(jī)下滑,增長(zhǎng)乏力。潯興股份成本上升,利潤(rùn)下降,市場(chǎng)占有率提升緩慢。根據(jù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)存貨、應(yīng)收賬款管理能力較弱,銷售等多項(xiàng)成本費(fèi)用占比較高,現(xiàn)金資產(chǎn)較少影響短期償債能力,研發(fā)投入不足,以上種種問題對(duì)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)造成制約,增長(zhǎng)不如預(yù)期可能是轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因之一。潯興股份于2017年9月收購(gòu)跨境電商價(jià)之鏈65%股份,通過收購(gòu)迅速進(jìn)入跨境電商行業(yè),實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。拉鏈行業(yè)與電商平臺(tái)的結(jié)合有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,提高銷售收入和凈利潤(rùn)。
【圖文】：

邐基于哈佛分析框架下潯興股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析邐逡逑悉且能收集到行業(yè)內(nèi)的所有數(shù)據(jù)，，現(xiàn)實(shí)中可操作性比較低。２．基于行業(yè)內(nèi)部只存在逡逑競(jìng)爭(zhēng)而沒有合作的假設(shè)，事實(shí)并非如此，現(xiàn)在企業(yè)間既有競(jìng)爭(zhēng)也有合作。３．基于行逡逑業(yè)規(guī)模是固定的，企業(yè)間市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪是零和游戲，事實(shí)上行業(yè)和市場(chǎng)是可以不逡逑斷成長(zhǎng)和外擴(kuò)的。雖然波特的五力分析模型理論存在缺陷，但是對(duì)于分析企業(yè)所處逡逑的產(chǎn)業(yè)環(huán)境并做出戰(zhàn)略選擇具有一定的指導(dǎo)意義。逡逑

邐基于哈佛分析框架下潯興股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展迅速，市場(chǎng)定位、企業(yè)規(guī)模與潯興股份較接近，兩者具有一定的可比性。根中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的２０１４￣２０１６年ＹＫＫ、潯興股份和偉星股份三者銷售額數(shù)據(jù)顯潯興股份與ＹＫＫ銷售額差距較大，與偉星股份較為接近。因此，本文財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)分析以潯興股份和偉星股份為主。逡逑
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F426.8;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2672898