【摘要】：天然氣分布式能源項目作為天然氣發(fā)電的重要板塊近兩年來在我國取得了較為迅速的發(fā)展,同時,國家發(fā)改委出臺了一系列的政策鼓勵發(fā)展分布式能源項目,并且明確了國家推廣天然氣分布式能源PPP項目的態(tài)度。天然氣分布式能源的建設(shè)與運營涉及了電網(wǎng)、油氣、市政工程、技術(shù)等多個領(lǐng)域的協(xié)調(diào)配合,其中的利益和風險分擔尚不明確,同時政府想要在項目建造運營的過程中最少承擔責任,而投資者在項目分析中無法從中獲得期望的收益,這也導致了PPP項目的實施效果達不到預期。本文針對傳統(tǒng)項目價值評估方法存在的不足以及天然氣分布式能源PPP項目中存在的不確定因素,建立實物期權(quán)價值評估方法研究PPP模式下天然氣分布式能源的項目價值,為社會投資者提供準確的項目價值作為投資決策參考,同時為我國天然氣分布式能源的進一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。本文建立了PPP模式實物期權(quán)價值評估模型。針對PPP模式的項目特征,提出了影響天然氣分布式發(fā)電PPP項目的主要不確定因素。在參數(shù)假設(shè)的基礎(chǔ)上構(gòu)建了PPP項目實物期權(quán)價值評估模型,充分考慮到項目建設(shè)期、特許權(quán)期、投資凈現(xiàn)金流量、波動率、漂移率、無風險利率等相關(guān)因素對PPP項目價值的影響。本文分別進行了參數(shù)假設(shè),數(shù)值分析表明,采用實物期權(quán)價值評估方法得到的項目價值大于采用傳統(tǒng)NPV評價方法得到的價值。同時通過案例求解與敏感性分析證實模型的有效性,并且對天然氣分布式能源PPP項目的發(fā)展提出建議。
【圖文】：

技術(shù)路線圖

2.1 PPP 模式研究綜述2.1.1 PPP 模式概念及分類1. PPP 模式概念PPP（Public-Private-Partnership）模式是由社會投資者等非政府投資者發(fā)起，，根據(jù)政府出具的特許權(quán)協(xié)議，社會投資者可以得到某項公共設(shè)施的特許經(jīng)營權(quán)，社會投資者可以成立項目公司來負責項目的從生命周期的各個階段，并且用項目的運營獲得的利潤來補償項目期初的債務并且獲得一定收益，當項目的特許權(quán)期到期之后，項目的經(jīng)營權(quán)使用權(quán)將無償轉(zhuǎn)讓給簽約的所在地政府[36]。PPP 模式的產(chǎn)生是為了解決政府無法滿足公眾對公共設(shè)施項目的需求而產(chǎn)生的，政府將 PPP模式稱之為“特許權(quán)融資方式”。PPP 項目整個運作過程中所有利益相關(guān)者及其關(guān)系如圖 2.1 所示。PPP 項目的主要利益相關(guān)者包括項目所在地政府、社會資本、財團、項目公司、經(jīng)營公司及設(shè)備供應商等。
【學位授予單位】：中國石油大學(北京)
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.22;F283

【參考文獻】

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本文編號：2597738