【摘要】：基于石油的重要戰(zhàn)略地位和油價的劇烈波動,石油市場的風險管理受到重視。本文從石油價格的波動性和定價機制出發(fā),探討了石油市場風險管理的重要性,進而提出石油市場尾部風險檢測的必要性。接著從量化測量角度出發(fā),運用參數(shù)滾動Garch模型和非參數(shù)歷史模擬法對于四個主要的國內(nèi)外原油市場,即美國WTI、英國布倫特、中國勝利和中國大慶的尾部風險VaR進行了評估,用Kupiec失敗率檢測方法進行了檢驗,發(fā)現(xiàn)模型的可行性并比較兩者的不同效果。同時,比較了不同市場在金融危機前中后不同階段的上漲和下跌風險,得到尾部風險動態(tài)變化的特征。接下來,本文運用風險-Granger方法對于國內(nèi)外原油市場的風險溢出效應進行了檢測,比較與探究不同市場在不同時期的風險傳導機制。最后,基于實證的研究結(jié)果,為我國石油風險管理提供相應的建議。
[Abstract]:Based on the important strategic position of oil and the sharp fluctuation of oil price, the risk management of oil market is paid more attention. Starting from the volatility and pricing mechanism of oil price, this paper discusses the importance of risk management in oil market, and then puts forward the necessity of tail risk detection in oil market. Then from the point of view of quantitative measurement, using the parametric rolling Garch model and non-parametric historical simulation method to evaluate the tail risk VaR of four main domestic and foreign crude oil markets, namely, WTI, Brent, China victory, and Daqing, China. The Kupiec failure rate test method was used to find the feasibility of the model and to compare the different effects of the two models. At the same time, the paper compares the rising and falling risks of different markets in different stages before and after the financial crisis, and obtains the characteristics of the dynamic change of tail risk. Then, this paper uses the risk-Granger method to detect the risk spillover effects of domestic and foreign crude oil markets, and compares and explores the risk transmission mechanisms of different markets in different periods. Finally, based on the empirical research results, it provides corresponding suggestions for China's petroleum risk management.
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F416.22;O212

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本文編號：2448419