在中國(guó)近年積極鼓勵(lì)房地產(chǎn)行業(yè)"去庫(kù)存"的政策背景下,本文選取2007年至2017年間中國(guó)資本市場(chǎng)A股房地產(chǎn)上市公司為研究樣本,基于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)視角探討了房地產(chǎn)行業(yè)"去庫(kù)存"政策的微觀意義。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):房地產(chǎn)企業(yè)存貨規(guī)模越大,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越低;景氣的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)上述負(fù)向影響具有緩解作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),持有較大規(guī)模房地產(chǎn)存貨不利于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值提升,而高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的房地產(chǎn)企業(yè)具有更高的市場(chǎng)價(jià)值。本文研究從微觀視角為房地產(chǎn)行業(yè)"去庫(kù)存"政策提供了增量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),同時(shí)有助于加深對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展問(wèn)題的理解。

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【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述、理論分析與研究假設(shè)
    （一）文獻(xiàn)綜述
    （二）理論分析
    （三）研究假設(shè)
        1. 房地產(chǎn)存貨的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)抑制效應(yīng)
        2. 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之于房地產(chǎn)存貨風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)抑制效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用
二、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇
    （二）模型設(shè)定
三、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果模型設(shè)定
    （二）研究假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果
    （三）持有房地產(chǎn)存貨、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)后果分析
四、研究結(jié)論與政策建議
    （一）堅(jiān)持貫徹“去庫(kù)存”政策，穩(wěn)中有進(jìn)地提升房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。
    （二）關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在決策時(shí)將情境差異影響納入考慮。
    （三）適當(dāng)控制房地產(chǎn)庫(kù)存量，加快房地產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)。
    （四）加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊擾亂市場(chǎng)秩序的投機(jī)行為。
    （五）合理配置房地產(chǎn)開發(fā)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)活動(dòng)的資源，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值提升。



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