本文應(yīng)用因子擴展的向量自回歸模型（FAVAR,Factor-Augmented Vector Autoregression）模型,從信貸期限結(jié)構(gòu)的新視角分析了開放經(jīng)濟下我國貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)機制的有效性,為研究信貸期限結(jié)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用提供了一個框架。我們對短期貸款和中長期貸款分別進行研究,深入分析了兩類貸款的作用途徑,并以2000年至2017年中的月度數(shù)據(jù)檢驗了相應(yīng)的結(jié)論。具體而言,本文首先以信貸渠道為重點,梳理了對貨幣政策傳導(dǎo)渠道及其有效性的相關(guān)研究,結(jié)合經(jīng)濟全球化的背景總結(jié)了開放經(jīng)濟下貨幣政策傳導(dǎo)機制的新特征,并基于信貸期限結(jié)構(gòu)的新視角對有關(guān)文獻進行了整理,為后文研究打下理論基礎(chǔ)。其次,本文對我國信貸期限結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實特征進行了總結(jié),在此基礎(chǔ)上我們對短期貸款與中長期貸款在我國經(jīng)濟運行中的不同投向與功能進行了區(qū)分,從理論上對兩者在我國貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)中發(fā)揮的不同作用進行了分析。接下來,本文從信貸期限結(jié)構(gòu)角度對開放經(jīng)濟條件下我國貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)的有效性進行了研究。我們借用Bernanke等（2005）提出的FAVAR模型,運用中國2000年1月至2017年7月包含開放經(jīng)... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

我日社會觸資翻椒存退構(gòu)成

Ｌａｒｄｙ（２００５）研宄發(fā)現(xiàn)，在其他貨幣工具不可行的情況下，中國人民銀行通常采用??窗口指導(dǎo)來控制信貸總量。由于窗口指導(dǎo)和監(jiān)管的變化是不可量化的，通常使用??信貸總量（或其增長率）（如圖３－４）來表征相應(yīng)的貨幣政策。??１４０００００?４５％???各項貸款余額??＾同比増速（右）??１２０００００?｜！?／?４０°／〇??１００００００?＾?／?３５％??８０００００?ｆ?１?ｙ?３０％??６０００００?ｌ／Ｌ?、?Ｉ?Ｉ?２５％??－〇〇?ｒＶ?Ｉ?Ａ?ＪＹ?－??０?１０％??ｓｓｓｓｓｓ?ｓｓｓｓｓｓｓ??＜｜｜｜｜翁｜｜｜｜｜（｜??的?卜?一?ｍ?卜；一?ｍ?卜??Ｃｒ?ｊ）?ｃｌ＊１＾?ｒ—＊??圖３－４我國人民幣貸款余額及增速??數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行??中央銀行不僅能直接控制信貸總量，而且還能間接影響信貸期限結(jié)構(gòu)。王義??中等（２０１５）的經(jīng)驗研宄發(fā)現(xiàn)，信貸供給周期對公司在短期與長期資金需求之間??的選擇有顯著影響，信貸緊縮將使公司提高短期資金需求而降低長期資金需求，??反之則反是。??進一步地，下面我們考察人民幣貸款的期限結(jié)構(gòu)特征。根據(jù)中國人民銀行??１９９６年頒布的《貸款通則》，短期貸款系指貸款期限在１年以內(nèi)（含１年）的貸??款，中長期貸款系指貸款期限在１年以上（不含１年）的貸款。??從圖３－５至圖３－７中可以看出，人民幣貸款有向中長期貸款集中的趨勢。??１９９５年至今

圖３－６我國金融機構(gòu)人民幣貸款同比增速??數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行??相比較而言，中長期貸款增長更快，主要因為我國工業(yè)化、城市化的發(fā)展，??尤其是房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，導(dǎo)致中長期貸款需求增加；此外，出于成本和收益??的考慮，商業(yè)銀行也傾向于發(fā)放中長期貸款。??２５??

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號：3620544