從1998年我國房地產(chǎn)實(shí)行貨幣化改革以來，中國的房地產(chǎn)價(jià)格開始一路攀升，并不斷地刷新紀(jì)錄。高漲的房地產(chǎn)價(jià)格，讓投資者看到了房地產(chǎn)市場(chǎng)存在巨大的利益，投資者開始進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。日益膨脹的投機(jī)需求，不僅讓我國房地產(chǎn)價(jià)格水漲船高，助推了房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成，更使房地產(chǎn)市場(chǎng)成為主要的投資市場(chǎng)之一。本文基于我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的兩個(gè)基本特征，投資者異質(zhì)信念與賣空約束，從異質(zhì)信念的角度分析了我國房地產(chǎn)價(jià)格高漲的原因，并揭示了房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成機(jī)制。本文對(duì)現(xiàn)有的異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)理論和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格影響因素的研究進(jìn)行了梳理和綜述，并闡述了投資者異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)和房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)的相關(guān)理論基礎(chǔ)。通過上述分析發(fā)現(xiàn)，異質(zhì)信念能夠影響資產(chǎn)市場(chǎng)中的資產(chǎn)價(jià)格。因此，為了解釋異質(zhì)信念在資產(chǎn)定價(jià)過程中的作用，本文采用了Engle和Granger于1987年提出了兩步檢驗(yàn)法，分析了異質(zhì)信念與我國房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系；研究發(fā)現(xiàn)，異質(zhì)信念與房地產(chǎn)價(jià)格存在長(zhǎng)期的正協(xié)整關(guān)系，且短期內(nèi)異質(zhì)信念也能拉高房地產(chǎn)的價(jià)格，這能很好的從異質(zhì)信念這個(gè)新的角度分析我國房?jī)r(jià)高漲的原因。價(jià)格高漲導(dǎo)致了潛在價(jià)格泡沫的形成，因此本文基于Campbellan... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景和研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 異質(zhì)信念下資產(chǎn)定價(jià)的研究綜述
        1.2.2 房地產(chǎn)價(jià)格影響因素的研究綜述
        1.2.3 對(duì)已有文獻(xiàn)的評(píng)論
    1.3 論文的結(jié)構(gòu)及研究思路
    1.4 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
第2章 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)及房地產(chǎn)定價(jià)理論的研究
    2.1 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)理論的演進(jìn)
        2.1.1 現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)理論階段
        2.1.2 行為資產(chǎn)定價(jià)理論階段
        2.1.3 異質(zhì)投資者的資產(chǎn)定價(jià)理論階段
    2.2 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)的相關(guān)理論及理論模型
        2.2.1 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)的相關(guān)理論
        2.2.2 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價(jià)理論的模型研究
    2.3 房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)的理論模型
第3章 異質(zhì)信念與我國房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系分析
    3.1 中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展背景及特征
    3.2 中國房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀及存在的問題
    3.3 我國房?jī)r(jià)高漲的原因
        3.3.1 強(qiáng)勁需求的推動(dòng)價(jià)格
        3.3.2 成本上升，供給抬高價(jià)格
        3.3.3 投資渠道不完善，資金大量涌入
        3.3.4 地方政府存在的問題
    3.4 異質(zhì)信念與我國房?jī)r(jià)關(guān)系的實(shí)證分析
        3.4.1 變量的選擇
        3.4.2 構(gòu)建模型
第4章 異質(zhì)信念、通貨幻覺與我國房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的實(shí)證分析
    4.1 房地產(chǎn)泡沫形成的原因
    4.2 我國房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的理論模型
        4.2.1 房地產(chǎn)定價(jià)理論模型和價(jià)格泡沫測(cè)定
        4.2.2 異質(zhì)信念與房地產(chǎn)價(jià)格泡沫
        4.2.3 通貨幻覺與房地產(chǎn)價(jià)格泡沫
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.1 房地產(chǎn)泡沫的估計(jì)方法
        4.3.2 房地產(chǎn)泡沫的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.3 泡沫與異質(zhì)信念、通貨幻覺的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.4 本章小結(jié)
第5章 政策建議
    5.1 打擊投機(jī)，遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)需求，保護(hù)真實(shí)需求
    5.2 完善我國房地產(chǎn)市場(chǎng)信息公開制度，規(guī)范市場(chǎng)交易秩序
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]異質(zhì)信念、融資買空與經(jīng)濟(jì)衰退期股市流動(dòng)性研究[J]. 許玥,劉志新.  湖南大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2011(05)
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[4]房貸利率變動(dòng)對(duì)我國房地產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 孟彩云,李權(quán).  西南金融. 2011(05)
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[6]基于異質(zhì)信念演化的資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)研究[J]. 劉晉華,姚益龍.  南方經(jīng)濟(jì). 2011(04)
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[9]賣空限制、意見分歧與IPO溢價(jià)[J]. 汪宜霞,張輝.  管理學(xué)報(bào). 2009(09)
[10]再售期權(quán)、通脹幻覺與中國股市泡沫的影響因素分析[J]. 陳國進(jìn),張貽軍,王景.  經(jīng)濟(jì)研究. 2009(05)



本文編號(hào)：3462975