本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：信用風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容,房地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理又是信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的重要內(nèi)容。目前我國房地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低,也沒有形成統(tǒng)一的對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的信用評級指標(biāo)體系和模型�；趪鴥�(nèi)的這種現(xiàn)狀,本文選擇運(yùn)用KMV模型對房地產(chǎn)行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量研究。KMV模型是基于證券市場相關(guān)數(shù)據(jù)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,所需數(shù)據(jù)容易取得,更適用于評價(jià)上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況。本文首先介紹了信用風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,對KMV、Credit Risk+、Credit Metrics和CPV四種常用的模型進(jìn)行簡單介紹和比較,并說明選擇運(yùn)用KMV模型的優(yōu)勢；其次介紹了KMV信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的構(gòu)建原理并選取了8家上海市本期經(jīng)營業(yè)績正常的上市房地產(chǎn)公司和8家行業(yè)中本期經(jīng)營業(yè)績不正常的上市房地產(chǎn)公司作為實(shí)證樣本,通過MATLAB軟件編程計(jì)算出資產(chǎn)價(jià)值波動率和資產(chǎn)價(jià)值從而求得違約距離DD和違約概率EDF并對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了配對T檢驗(yàn)。結(jié)果表明正常組和非正常組的違約距離DD存在著顯著差異,KMV模型在度量我國上海市上市房企的信用違約風(fēng)險(xiǎn)方面具有一定的適用性。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)指標(biāo) KMV模型 違約概率
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-20
• 1.1 選題背景和意義9-11
• 1.2 國外文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-16
• 1.4 主要研究方法16-17
• 1.5 本文的寫作思路與篇章結(jié)構(gòu)17-18
• 1.6 創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處18-20
• 1.6.1 創(chuàng)新點(diǎn)18
• 1.6.2 不足之處18-20
• 第二章 信用風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)度量20-34
• 2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵和特征20-22
• 2.1.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的定義20
• 2.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)類別20-21
• 2.1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)的特征21-22
• 2.2 房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)22-28
• 2.2.1 房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理22-23
• 2.2.2 我國房地產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素23-28
• 2.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量的方法28-34
• 2.3.1 古典信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法28-29
• 2.3.2 現(xiàn)代信用違約風(fēng)險(xiǎn)度量模型29-31
• 2.3.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的比較31-34
• 第三章 基于KMV模型上市房企信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型構(gòu)建34-37
• 3.1 KMV模型構(gòu)建原理34
• 3.2 KMV模型基本計(jì)算步驟34-37
• 3.2.1 KMV模型假設(shè)34-35
• 3.2.2 運(yùn)用KMV模型計(jì)算的具體步驟35-37
• 第四章 基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析37-48
• 4.1 樣本假設(shè)及數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.1.1 樣本假設(shè)37
• 4.1.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.2 基于KMV模型房地產(chǎn)公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的參數(shù)確定38-42
• 4.2.1 確定市場無風(fēng)險(xiǎn)利率R38-39
• 4.2.2 計(jì)算上市房地產(chǎn)公司股權(quán)價(jià)值V_E39-40
• 4.2.3 計(jì)算上市房地產(chǎn)公司股權(quán)價(jià)值波動率σ_E40-41
• 4.2.4 確定上市房企信用風(fēng)險(xiǎn)違約點(diǎn)DP41
• 4.2.5 確定上市房地產(chǎn)公司債務(wù)期限T41-42
• 4.3 計(jì)算結(jié)果分析42-44
• 4.4 實(shí)證結(jié)果及分析44-46
• 4.5 正常組(參照組)和非正常組(違約組)的配對T檢驗(yàn)46-48
• 第五章 建議和總結(jié)48-52
• 5.1 KMV模型在我國的適用性分析48-49
• 5.1.1 股價(jià)等是否能真實(shí)公允地反映公司的價(jià)值48
• 5.1.2 股權(quán)價(jià)值的估計(jì)和其他參數(shù)的設(shè)置存在爭議48
• 5.1.3 適用范圍窄,在非上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方面適用性差48-49
• 5.2 建議49-52
• 5.2.1 加強(qiáng)KMV模型的實(shí)用性49
• 5.2.2 完善證券市場監(jiān)管體制,優(yōu)化信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型49-50
• 5.2.3 加快建立信用數(shù)據(jù)庫50
• 5.2.4 完善信用評級體系,加快風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍建設(shè)50-51
• 5.2.5 建立多元化的房地產(chǎn)融資體系51-52
• 結(jié)束語52-53
• 參考文獻(xiàn)53-57
• 致謝57-58
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文目錄58

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張玲,楊貞柿,陳收;KMV模型在上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中的應(yīng)用研究[J];系統(tǒng)工程;2004年11期

2 宋皚;蘇同啟;;基于模糊綜合評價(jià)的房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估[J];青島理工大學(xué)學(xué)報(bào);2007年02期

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1 曹全勝;商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)及其控制研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2008年

2 李薇;基于KMV模型的上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于KMV模型上海市上市房企信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：336454