【摘要】：近年,我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展非常的迅速,它對我國國民經(jīng)濟(jì)起著非常重要的作用,是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)的良好發(fā)展有利于我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,起著舉足輕重的作用。在這種情況下,研究房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系有著越來越重要的理論與現(xiàn)實意義。房地產(chǎn)作為一個重要產(chǎn)業(yè),也有著其本身的特點,那就是資金需求高,回收時間長,回報高,資產(chǎn)負(fù)債率高等特點。經(jīng)過一段時間的研究,學(xué)者還不能得出統(tǒng)一的結(jié)論,資本結(jié)構(gòu)與公司績效到底存在什么樣的關(guān)系的問題上都還存在著爭議。 本文首先對資本結(jié)構(gòu)理論,公司績效理論以及它們之間的關(guān)系進(jìn)行介紹。接著針對房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)和績效的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,得出了資本結(jié)構(gòu)存在資產(chǎn)負(fù)債率較高,流動負(fù)債率較高,股權(quán)集中度變化不大,國有股比例下降,而公司績效存在著利潤率水平較高,經(jīng)營規(guī)模較小,經(jīng)營績效波動性大的特點。然后選取了在滬深兩市上市的74家房地產(chǎn)2007-2010年的296個樣本數(shù)據(jù),根據(jù)現(xiàn)有的實證研究對于績效指標(biāo)的選取過于片面的問題,本文在績效指標(biāo)的選擇上引用了凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值。首先運(yùn)用描述性統(tǒng)計分析了樣本公司的資本結(jié)構(gòu)和公司績效。然后建立了多元線性回歸模型,將凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值分別作為解釋變量帶入回歸方程進(jìn)行分析�？紤]到績效也會對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,按照凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值的中位數(shù)將樣本分為好企業(yè)和差企業(yè)兩組進(jìn)行回歸。通過實證分析得出好企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率是正相關(guān),差企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率是負(fù)相關(guān)。無論是好企業(yè)還是差企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和托賓Q是負(fù)相關(guān)；好企業(yè)的流動負(fù)債率和托賓Q是正相關(guān)；好企業(yè)的股權(quán)集中度和凈資產(chǎn)收益率是正相關(guān),而差企業(yè)的股權(quán)集中度與公司績效無關(guān)；國有股比例與公司績效無關(guān)。針對于實證結(jié)論以及結(jié)合市場的情況,對于績效差的公司提出了建議：減少銀行貸款的數(shù)量；增加權(quán)益融資；開拓新的融資渠道；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),減少內(nèi)部人控制。對于績效好的公司提出了建議：積極爭取銀行貸款；積極發(fā)行債券,加強(qiáng)履約償債機(jī)制建設(shè)；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),保持適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度。
【學(xué)位授予單位】：廣東工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F293.33;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 趙海龍,趙海利;中國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利的實證研究[J];上海立信會計學(xué)院學(xué)報;2005年05期

2 范從來,葉宗偉;上市公司債務(wù)融資、公司治理與公司績效[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2004年10期

3 馮根福,吳林江,劉世彥;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素分析[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)家;2000年05期

4 洪錫熙,沈藝峰;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證分析[J];廈門大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2000年03期

5 王娟,楊鳳林;中國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的最新研究[J];國際金融研究;2002年08期

6 金雪飛,許敏;房地產(chǎn)類上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效關(guān)系的實證分析[J];經(jīng)濟(jì)師;2005年03期

7 楊華,楊瓊;我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的實證研究[J];福建行政學(xué)院福建經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報;2004年02期

8 汪輝;上市公司債務(wù)融資、公司治理與市場價值[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年08期

9 劉志彪,姜付秀,盧二坡;資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年07期

10 陳小悅,徐曉東;股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)績效與投資者利益保護(hù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年11期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 賈晟坤;上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2007年

2 黃剛;房地產(chǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與公司績效相關(guān)性研究[D];南京理工大學(xué);2007年

3 劉麗杰;科技型中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的實證研究[D];廣東工業(yè)大學(xué);2008年

，

本文編號：2638923