【摘要】：改革開放30余年,我國經(jīng)濟(jì)取得了飛速的發(fā)展,但同時(shí)也帶來了很多問題,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡,經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的同時(shí)強(qiáng)化了公眾通貨膨脹的預(yù)期,因此“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”成為了我國目前貨幣政策的三重目標(biāo)。09年我國第一次提出預(yù)期管理的概念,說明貨幣政策信號和貨幣政策預(yù)期管理成為當(dāng)今貨幣政策需要研討的重要課題,本文將就這一課題作一點(diǎn)分析和探討。全文一共分為6個(gè)部分。 第一章緒論首先對這個(gè)問題產(chǎn)生的背景做了簡單介紹,引出本文需要研究的內(nèi)容,即通過貨幣政策的信號作用于公眾預(yù)期,使得央行貨幣政策發(fā)揮事半功倍的效果,達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。其次說明本文的研究目的和意義。接著對信號和預(yù)期的國內(nèi)外研究理論和研究成果進(jìn)行綜述,最后說明本文研究內(nèi)容,主要研究方法,并提出本文創(chuàng)新點(diǎn)和不足。 第二章用三個(gè)部分對貨幣政策信號與貨幣政策預(yù)期管理進(jìn)行分析。第一部分是貨幣政策信號分析,首先對信號的概念做了一般性的介紹,其次對信號進(jìn)行了分類,接著介紹了貨幣政策的基本內(nèi)容,包括貨幣政策的最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、傳導(dǎo)機(jī)制等,最后,在前面所述的關(guān)于信號和貨幣政策內(nèi)容的基礎(chǔ)之上,給貨幣政策的信號作了一個(gè)界定,并且就加強(qiáng)貨幣政策信號的動機(jī)以及影響貨幣政策發(fā)揮作用的因素進(jìn)行了闡述。第二部分對貨幣政策預(yù)期管理進(jìn)行分析,首先對預(yù)期下了定義、并對預(yù)期進(jìn)行了一般性的分類,接著描述了貨幣政策預(yù)期的形成過程,最后分析了貨幣政策預(yù)期管理的影響因素。第三部分闡述了貨幣政策信號與預(yù)期管理之間的關(guān)系。首先,介紹了貨幣政策釋放的信號對預(yù)期影響的形成機(jī)制,接著以央行發(fā)布利率調(diào)整信號為例說明貨幣政策信號如何引導(dǎo)預(yù)期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)整,最后闡述了貨幣政策信號與貨幣政策預(yù)期管理之間的關(guān)系,二者相輔相成,密切配合,共同為貨幣政策目標(biāo)服務(wù)。 第三章對我國貨幣政策信號和預(yù)期管理工作目前的現(xiàn)狀進(jìn)行了探討和分析。本章內(nèi)容分為兩大部分,第一部分從貨幣政策信號引導(dǎo)預(yù)期的有效性角度進(jìn)行分析,首先,從利率角度探討關(guān)于我國貨幣政策引導(dǎo)預(yù)期缺乏有效性的原因,比如利率沒有實(shí)現(xiàn)真正市場化,經(jīng)濟(jì)體對利率敏感度不高、經(jīng)濟(jì)金融的二元結(jié)構(gòu)阻礙了利率傳導(dǎo)渠道等。其次,從資產(chǎn)價(jià)格渠道探討我國貨幣政策引導(dǎo)預(yù)期有效性缺乏的原因,比如金融體系不完善,股票證券市場定價(jià)能力低,股票市場不發(fā)達(dá),實(shí)行有管制的匯率制度以及房地產(chǎn)市場的不健康發(fā)展,都阻礙了貨幣政策資產(chǎn)價(jià)格的傳導(dǎo)渠道。再次,從信貸市場的角度分析了我國信貸市場發(fā)展不平衡,信貸面較窄,對中小企業(yè)扶持力度不夠,大企業(yè)對利率缺乏彈性,都阻礙了信貸渠道對貨幣政策的傳導(dǎo)作用。最后,公眾自身的理解力也影響信號的傳遞。第二部分從貨幣政策引導(dǎo)預(yù)期的透明度角度分析問題所在,包括信號發(fā)出階段的透明度和反饋階段的透明度,我國央行在執(zhí)行貨幣政策的時(shí)候都缺乏透明度導(dǎo)致了公眾對央行信任度降低以及理解信號的偏差。 第四章對我國貨幣政策信號與預(yù)期管理進(jìn)行了實(shí)證分析,搜集了我國的相關(guān)數(shù)據(jù),應(yīng)用VAR模型進(jìn)行研究,目的在于定量分析我國貨幣政策的信號是否能對公眾預(yù)期產(chǎn)生影響,如果有影響,影響的程度有多大?從而為我國能否利用貨幣政策信號作用引導(dǎo)公眾預(yù)期,進(jìn)行宏觀調(diào)控提供研究的基礎(chǔ)。 第五章在對前文進(jìn)行分析和總結(jié)的基礎(chǔ)之上,提出了如何增強(qiáng)我國貨幣政策的信號,從而加強(qiáng)預(yù)期管理工作,提高預(yù)期管理工作的有效性,更好完成央行貨幣政策調(diào)控目標(biāo)的相關(guān)措施。我們應(yīng)該推進(jìn)利率化進(jìn)程,提高居民對利率的敏感度,完善金融市場體系,擴(kuò)大信貸面,央行要針對不同群體采用不同的方式加強(qiáng)與公眾的溝通,建立多渠道的信息溝通機(jī)制,同時(shí)提高貨幣政策的透明度。 第六章是本文的總結(jié)部分,總結(jié)了應(yīng)該增強(qiáng)貨幣政策的信號,使之成為強(qiáng)信號,從而正確引導(dǎo)預(yù)期,使得預(yù)期向著央行希望的方向發(fā)展,達(dá)到事半功倍的貨幣政策調(diào)控效果。同時(shí)也說明了未來可以建立貨幣政策信號與預(yù)期之間的函數(shù)關(guān)系,更進(jìn)一步對本論題進(jìn)行深化。
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【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2357853