本文選題：房地產(chǎn)企業(yè) + 自由現(xiàn)金流量�。� 參考：《江西財經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：本文基于自由現(xiàn)金流量理論，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)營運特點，對在自由現(xiàn)金流量計算過程中有重要影響的財務(wù)報表項目進行分析，進而識別房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險。然后針對這些風(fēng)險，本文結(jié)合自由現(xiàn)金流量理論在房地產(chǎn)企業(yè)中的應(yīng)用，制訂防范風(fēng)險的措施以提高房地產(chǎn)企業(yè)防范風(fēng)險的能力。 在企業(yè)日常經(jīng)營活動的整個過程中風(fēng)險無處不在，但企業(yè)的資源非常有限。因此如果能識別影響日常經(jīng)營活動的主要風(fēng)險，企業(yè)就能針對識別出來的風(fēng)險采取防范措施，從而提高其防范風(fēng)險的能力。 對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，有效的風(fēng)險防范可以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化；對于股東來說，有效的風(fēng)險防范有助于實現(xiàn)股東財富最大化。影響企業(yè)價值的風(fēng)險是他們最關(guān)注的風(fēng)險，影響企業(yè)價值的主要風(fēng)險包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的風(fēng)險以及財務(wù)活動產(chǎn)生的風(fēng)險。基于這個想法，本文對自由現(xiàn)金流量用于識別與防范房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險的適用性與優(yōu)越性進行驗證。相比其他風(fēng)險識別與防范方法，自由現(xiàn)金流量更關(guān)注企業(yè)的長遠利益，，更多地考慮利益相關(guān)者的利益，具有傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)不具備的優(yōu)勢。 由于房地產(chǎn)企業(yè)外部環(huán)境的不確定性和復(fù)雜性，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都較高。又由于房地產(chǎn)企業(yè)特殊的營運特點以及受國家宏觀政策的影響，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的外部風(fēng)險較大。房地產(chǎn)企業(yè)面臨的各種外部風(fēng)險在房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營管理的過程中會以內(nèi)部風(fēng)險的形式反映出來，同時這些內(nèi)部風(fēng)險可以從企業(yè)財務(wù)報表的表現(xiàn)中識別出來。根據(jù)這個分析思路，本文從分析房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表入手，先得出影響企業(yè)自由現(xiàn)金流量的關(guān)鍵財務(wù)報表項目，從而進一步識別出房地產(chǎn)企業(yè)的關(guān)鍵外部影響因素，最后借助上述因素分析影響房地產(chǎn)企業(yè)的主要風(fēng)險。 最后，針對上述識別出來的主要風(fēng)險，本文提出防范房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險的總體策略和具體措施。房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險防范的總體策略包括：持有自由現(xiàn)金流量；利用自由現(xiàn)金流量進行投資；將自由現(xiàn)金流量用于償還債務(wù)；將自由現(xiàn)金流量作為股利分配給股東。房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險防范的具體措施分為經(jīng)營風(fēng)險防范措施和財務(wù)風(fēng)險防范措施�；谧杂涩F(xiàn)金流量的房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險防范措施包括：銷售量和銷售價格波動風(fēng)險防范；基于自由現(xiàn)金流量的稅務(wù)風(fēng)險防范；合理增加土地儲備，保證自由現(xiàn)金流量；增加經(jīng)營現(xiàn)金持有量�；谧杂涩F(xiàn)金流量的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施包括：構(gòu)建以自由現(xiàn)金流量為核心的預(yù)算管理體系；通過自由現(xiàn)金流量強化現(xiàn)金流入；運用自由現(xiàn)金流量優(yōu)化籌資規(guī)劃的結(jié)構(gòu)和期限安排；根據(jù)自由現(xiàn)金流量制訂股利政策。
[Abstract]:Based on the theory of free cash flow and the operating characteristics of real estate enterprises , this paper analyzes the financial statements items which have important influence on the calculation of free cash flow , and then identifies the main risks faced by real estate enterprises .

The risk is ubiquitous throughout the entire process of business day - to - day operations , but the resources of the enterprise are very limited . Therefore , enterprises can take precautions against identified risks if they can identify the main risks that affect the daily operational activities , thereby enhancing their ability to guard against risks .

For real estate enterprises , effective risk prevention can maximize enterprise value ;
For shareholders , effective risk prevention helps to maximize shareholder wealth . The risk of influencing the value of enterprises is their most concern , and the main risks that affect the value of enterprises include the risks arising from the operation activities and the risks arising from financial activities . Based on this idea , this paper proves the applicability and superiority of free cash flows in identifying and preventing the risks of real estate enterprises . Compared with other risk identification and prevention methods , free cash flows pay more attention to the long - term interests of the enterprises and take into account the interests of the stakeholders , and have the advantages that the traditional financial indicators do not have .

Due to the uncertainty and complexity of the external environment of real estate enterprises , the management risks and financial risks of real estate enterprises are higher . In addition , the external risks faced by real estate enterprises are relatively large due to the special operation characteristics of real estate enterprises and the influence of the macro - policies of the country . The external risks faced by real estate enterprises can be recognized in the form of internal risk in the management of real estate enterprises .

Finally , aiming at the main risks identified above , this paper puts forward the overall strategy and concrete measures to prevent the risk of real estate enterprises . The overall strategy of risk prevention in real estate enterprises includes : holding free cash flows ;
Investment by using free cash flows ;
The use of free cash flows for debt servicing ;
The free cash flows are distributed to shareholders as dividends . The specific measures of risk prevention in real estate enterprises are divided into operational risk prevention measures and financial risk prevention measures . The risk prevention measures for real estate enterprises based on free cash flow include : sales volume and risk prevention of sales price volatility ;
Tax risk prevention based on free cash flow ;
Reasonable increase of land reserve and guarantee free cash flow ;
The financial risk prevention measures of real estate enterprises based on free cash flow include : building a budget management system with free cash flow as the core ;
Strengthening cash inflow through free cash flows ;
To optimize the structure and duration arrangement of fund - raising planning by using free cash flow ;
The dividend policy is formulated according to free cash flow .
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275.1;F299.233.4

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本文編號：1946040