本文選題：房地產(chǎn)投資信托基金　切入點：委托——代理　出處：《吉林財經(jīng)大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：目前，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)更是在經(jīng)濟體制改革的不斷深入下互相融合，相輔相成。金融業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)提供充足的資金來源，房地產(chǎn)業(yè)則為金融業(yè)提供廣闊的投資平臺。然而在發(fā)展的過程中，我們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的融資一直依賴于銀行貸款，這不僅加大了銀行的信貸風險，造成金融市場的不穩(wěn)定，還使得國家頒布的關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的政策失去效用。為了從根本上解決這個難題，我們必須加快投融資制度的創(chuàng)新，，為房地產(chǎn)市場提供長期、穩(wěn)定的融資渠道。而發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金則是制度創(chuàng)新的首選。 房地產(chǎn)投資信托基金制度起源于美國，后被許多發(fā)達國家采納并成功運行。這種制度的建立改變了以往房地產(chǎn)企業(yè)依賴銀行間接融資的局面，轉(zhuǎn)向為以市場證券化為主的直接融資模式。隨著經(jīng)濟全球化的步伐不斷加快，我國房地產(chǎn)投融資市場也必然會融入到國際金融體制的大潮流中。因此，改變目前我國房地產(chǎn)市場單一的融資渠道，建立并發(fā)展適合我國國情的房地產(chǎn)投資信托基金制度勢在必行。 本文正是基于這一背景而展開深入研究的，全文可分為三部分： 第一部分包括引言、第二章、第三章。主要是結(jié)合國內(nèi)外對房地產(chǎn)投資信托基金的研究現(xiàn)狀，對房地產(chǎn)投資信托基金定義、特征、分類及基本運作模式做詳細介紹。并通過對美國、日本、新加坡三國的房地產(chǎn)投資信托基金制度的研究與對比，得到啟示，為我國發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金積累經(jīng)驗。 第二部分是第四章。主要對房地產(chǎn)投資信托基金運作中的委托——代理關(guān)系進行分析。房地產(chǎn)投資信托基金制度中存在雙重委托——代理關(guān)系，通過建立委托——代理模型，探討如何科學制定委托——代理關(guān)系才能對房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展起到積極作用。 第三部分包括第五章和第六章。這也是本文的重點部分。在前幾章的基礎(chǔ)上，針對目前我國房地產(chǎn)金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀，論證了房地產(chǎn)投資信托基金在我國發(fā)展的可行性及遇到的困難。最后根據(jù)我國的國情，分別從最優(yōu)路徑、募集方式、資金來源以及產(chǎn)品定位四大方面進行分析，建立適合我國發(fā)展的房地產(chǎn)投資信托基金模式。 從研究的結(jié)果來看，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）的建立極大的拓寬了我國房地產(chǎn)業(yè)的融資渠道，這在一定程度上不僅緩解了銀行信貸的壓力，使得我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控更加行之有效，也推動了我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展朝著更加健全和健康的方向發(fā)展。
[Abstract]:At present, with the rapid development of China's economy, the financial industry and the real estate industry are merging and complementing each other under the constant deepening of the economic system reform. The financial industry provides sufficient sources of funds for the real estate industry. The real estate industry provides a broad investment platform for the financial sector. However, in the process of development, we find that the financing of the real estate industry has been dependent on bank loans, which not only increases the credit risk of the banks, but also results in the instability of the financial market. In order to solve this problem fundamentally, we must speed up the innovation of the investment and financing system and provide the real estate market with long-term development. Stable financing channels. And the development of real estate investment trust funds is the first choice for institutional innovation. The real estate investment trust fund system originated in the United States and was adopted and successfully operated by many developed countries. The establishment of this system has changed the situation in which real estate enterprises relied on bank indirect financing in the past. With the increasing pace of economic globalization, the real estate investment and financing market of our country will inevitably be integrated into the international financial system. It is imperative to change the single financing channel of our country's real estate market and establish and develop the real estate investment trust fund system suitable for our country's national conditions. This paper is based on this background to carry out in-depth research, the full text can be divided into three parts:. The first part includes the introduction, the second chapter, the third chapter, mainly unifies the domestic and foreign to the real estate investment trust fund research present situation, to the real estate investment trust fund definition, the characteristic, Through the research and comparison of the real estate investment trust fund system of the United States, Japan and Singapore, the author obtains the enlightenment and accumulates the experience for the development of the real estate investment trust fund in our country. The second part is 4th chapter. It mainly analyzes the principal-agent relationship in the operation of real estate investment trust fund. There is a double principal-agent relationship in the real estate investment trust fund system. This paper discusses how to scientifically formulate the principal-agent relationship to play a positive role in the development of real estate investment trust funds. The third part includes 5th chapters and 6th chapters. This is also the key part of this paper. On the basis of the previous chapters, aiming at the current development situation of real estate financial products in our country, This paper demonstrates the feasibility and difficulties of the development of real estate investment trust fund in China. Finally, according to the national conditions of our country, the paper analyzes the best path, the way of raising, the source of funds and the orientation of products, respectively. Establish the real estate investment trust fund model suitable for the development of our country. From the results of the research, the establishment of REITs has greatly widened the financing channels of China's real estate industry, which to a certain extent not only alleviated the pressure of bank credit, It also promotes the development of China's real estate industry towards a more sound and healthy direction.
【學位授予單位】：吉林財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F299.23;F832.49

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本文編號：1602413