房地產(chǎn)屬性的嬗變是導致其對制造業(yè)產(chǎn)生擠出效應的根源。房地產(chǎn)金融投資屬性的主導地位致使其從原本單一的消費品淪為資本逐利的對象,從而引發(fā)居民偏好改變,對居民消費形成擠出,最終擠出制造業(yè)企業(yè)的資本和技術創(chuàng)新投入。盡管房地產(chǎn)業(yè)對居民消費和制造業(yè)企業(yè)的投資短期會產(chǎn)生一定拉動效應,但長期看則表現(xiàn)為明顯的擠出效應。尤其是在一單位房地產(chǎn)投資的正向結構沖擊下,制造業(yè)企業(yè)的技術創(chuàng)新投入會下降1.35%,這無疑會對新技術經(jīng)濟范式下制造業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生巨大威脅。為此應當著重突出房地產(chǎn)的消費屬性以擴大市場內(nèi)需,繼續(xù)推進金融體制改革,提高行業(yè)間的競爭程度,同時合理運用杠桿工具,完善金融杠桿調(diào)控制度。 

【文章來源】：鄭州大學學報(哲學社會科學版). 2019,52(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【圖文】：

房地產(chǎn)業(yè)對制造業(yè)擠出效應的傳導機制(一)房地產(chǎn)屬性的嬗變房地產(chǎn)自古以來與人類的社會經(jīng)濟活動休戚相關

策實施以來，尤其是2004年以來我國房地產(chǎn)市場的銷售量與房價呈極為相似的上升走勢(如圖2)。市場中的購房者并沒有因為房價的上漲而減少，反而受市場中盲目“羊群效應”的影響，不斷追高房地產(chǎn)投資。另一方面，從購買者的購房數(shù)量來看，近年來深圳市二套房和三套房的成交面積要明顯高于首套房的成交面積(如圖3)，由此可見，買方對房地產(chǎn)的投資性需求已經(jīng)超過了自住性需求。而深圳市作為我國房地產(chǎn)市場近年來蓬勃發(fā)展的典型代表，其數(shù)據(jù)也印證了我國房地產(chǎn)的屬性已經(jīng)從單一的耐用消費品變?yōu)橹匾慕鹑谕顿Y工具。圖21999－2017年我國商品房銷售面積及價格數(shù)據(jù)來源:歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。圖32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面積數(shù)據(jù)來源:wind數(shù)據(jù)庫。當市場交易主體不再關注房地產(chǎn)本身的消費價值，更多是通過買賣行為不斷獲取價差收益時，購房本身就成為一種投機。這種行為在金德伯格看來，會由于投機者對未來房價系統(tǒng)性無限期上漲的幼稚預期而致使房地產(chǎn)價格脫離市場基礎價值持續(xù)上漲。但在現(xiàn)實世界中，房價幾乎不可能無限期上漲，最終勢必會形成增勢趨緩，房價上漲預期消失，買方因喪失信心而紛紛拋售資產(chǎn)的蕭條局面，從而導致房地產(chǎn)泡沫和大范圍金融危機隱患［5］。歷史上幾次大范圍金融危機的爆發(fā)證實了這一結論。近年來我國房地產(chǎn)市場一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趨勢，而這一現(xiàn)象在很大程度上歸結于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地產(chǎn)屬性轉(zhuǎn)變的同時，如何運用好政策工具控制投機行為，使房地產(chǎn)的實際價格能夠回歸到其基本價值上來是解決當前房地產(chǎn)業(yè)與制造業(yè)間這一困境的關鍵。(二)金融投資品屬性下房地產(chǎn)業(yè)對居民消費形成擠出在房地產(chǎn)金融投資品屬性占主導地位的條件下，房價的持續(xù)上漲通常

上升走勢(如圖2)。市場中的購房者并沒有因為房價的上漲而減少，反而受市場中盲目“羊群效應”的影響，不斷追高房地產(chǎn)投資。另一方面，從購買者的購房數(shù)量來看，近年來深圳市二套房和三套房的成交面積要明顯高于首套房的成交面積(如圖3)，由此可見，買方對房地產(chǎn)的投資性需求已經(jīng)超過了自住性需求。而深圳市作為我國房地產(chǎn)市場近年來蓬勃發(fā)展的典型代表，其數(shù)據(jù)也印證了我國房地產(chǎn)的屬性已經(jīng)從單一的耐用消費品變?yōu)橹匾慕鹑谕顿Y工具。圖21999－2017年我國商品房銷售面積及價格數(shù)據(jù)來源:歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。圖32011．9－2018．3深圳市商品住宅月成交面積數(shù)據(jù)來源:wind數(shù)據(jù)庫。當市場交易主體不再關注房地產(chǎn)本身的消費價值，更多是通過買賣行為不斷獲取價差收益時，購房本身就成為一種投機。這種行為在金德伯格看來，會由于投機者對未來房價系統(tǒng)性無限期上漲的幼稚預期而致使房地產(chǎn)價格脫離市場基礎價值持續(xù)上漲。但在現(xiàn)實世界中，房價幾乎不可能無限期上漲，最終勢必會形成增勢趨緩，房價上漲預期消失，買方因喪失信心而紛紛拋售資產(chǎn)的蕭條局面，從而導致房地產(chǎn)泡沫和大范圍金融危機隱患［5］。歷史上幾次大范圍金融危機的爆發(fā)證實了這一結論。近年來我國房地產(chǎn)市場一直存在泡沫，且泡沫程度呈上升趨勢，而這一現(xiàn)象在很大程度上歸結于政府政策的不合理性［6］。因此，在房地產(chǎn)屬性轉(zhuǎn)變的同時，如何運用好政策工具控制投機行為，使房地產(chǎn)的實際價格能夠回歸到其基本價值上來是解決當前房地產(chǎn)業(yè)與制造業(yè)間這一困境的關鍵。(二)金融投資品屬性下房地產(chǎn)業(yè)對居民消費形成擠出在房地產(chǎn)金融投資品屬性占主導地位的條件下，房價的持續(xù)上漲通常會由于居民偏好的改變而促使購房者住房投資需求增加，從而使居民的大量財富反

【參考文獻】：
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博士論文
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本文編號：3642640