發(fā)布時間：2017-09-20 14:30

  本文關鍵詞：基于動態(tài)多期投資模型的壽險公司最優(yōu)投資決策

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【摘要】：動態(tài)資產(chǎn)配置模型是現(xiàn)代資產(chǎn)管理理論中最具價值的理論之一。本文使用Sorensen(1999)提出的擬動態(tài)規(guī)劃方法尋求保險人效用最大化的投資策略,求得在不同風險偏好和投資限制下的各期限債券以及股票的配置比例。研究發(fā)現(xiàn):保險人的風險偏好影響股票持有比例,20年投資期間下不同風險偏好投資者的股票持有數(shù)量會收斂到理性投資水平;債券組合中只含有最短和最長年期債券,兩種債券的持有量隨時間此消彼漲,其他年期債券持有為零;負債持續(xù)期缺口是影響債券組合配置的主要因素。
【作者單位】： 南開大學經(jīng)濟學院風險管理與保險學系;
【關鍵詞】： 完備交易市場 風險偏好 股票債券比例 擬動態(tài)優(yōu)化
【基金】：“國家自然科學基金項目(71073084)”的資助
【分類號】：F224;F842.3
【正文快照】： 一、引言2013年,保險資金運用規(guī)模已經(jīng)突破7萬億元,相對于其他金融機構,保險公司資產(chǎn)和負債的結構要復雜得多,匹配難度也大得多。如何實現(xiàn)資產(chǎn)和負債的長期匹配與動態(tài)管理,一直是保險公司風險管理的核心內(nèi)容,也是學術界關注的熱點問題。目前國內(nèi)大部分關于壽險資產(chǎn)配置的模型

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本文編號：888632