本文關鍵詞：基于險企債務清償結構的可轉債定價研究

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【摘要】：保險公司作為一類特殊機構,在通過轉債進行融資時,其自身的債務清償結構會對轉債的價值和內(nèi)在風險產(chǎn)生影響。如果忽視這一因素,直接利用傳統(tǒng)的普通公司轉債定價方法來給保險公司轉債估值,會由于無法捕捉到其債務結構所帶來的風險而高估轉債價值,造成對其真實價值的系統(tǒng)性偏離。本文構建一個包含債務清償結構的轉債模型,再利用該模型對平安轉債2014~2015年期間的市場數(shù)據(jù)進行實證,結果表明平安公司確實存在著顯著高于同行的債務清償風險。這說明,在為險企轉債定價時,考慮其債務清償結構是很有必要的。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 險企附屬資本 次級可轉債 清償順序
【基金】：教育部哲學社會科學研究重大攻關項目“歐美國家債務危機對我國的影響及其對策研究”(編號:12JZD029)的階段性研究成果
【分類號】：F842.3;F840.4
【正文快照】： 一、引言保險公司(以下簡稱險企)作為一類特殊機構,在維持現(xiàn)代社會的穩(wěn)定運行以及保障人們正常生活等方面發(fā)揮著重要的職能。與其他追求股東財富最大化的公司不同,險企必須以維護被保險人的利益為根本目的。近年來,隨著社會對于各類保險產(chǎn)品需求的不斷增長,以及保險業(yè)務量的不

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本文編號：819563