本文關(guān)鍵詞：基于DFA和RAROC的財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力研究

  更多相關(guān)文章： 盈利能力 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析 Copula VaR 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益

【摘要】：最近30多年來,我國財(cái)險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了曲折的發(fā)展,也取得了顯著的成就。但是目前我國財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利水平和財(cái)險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平不匹配的現(xiàn)象較為突出,在保費(fèi)大幅持續(xù)增長的情況下,年利潤總額卻沒有大的增長,有時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)虧損,表現(xiàn)出很強(qiáng)的波動(dòng)性。財(cái)險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)連年虧損,只能依靠投資收益實(shí)現(xiàn)盈利的模式存在著很大的不確定性。對財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力進(jìn)行研究,可以為財(cái)險(xiǎn)公司制定經(jīng)營策略和提高盈利能力提供幫助,進(jìn)而增強(qiáng)財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力,也能夠?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供參考。本文首先在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營活動(dòng)基礎(chǔ)上構(gòu)建動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析(DFA)模型,并選取基于在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)和尾部風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CTE)的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整報(bào)酬率(RAROC)作為衡量財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力的指標(biāo),對我國不同規(guī)模的八家財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力進(jìn)行對比分析。在模型中應(yīng)用了高斯Copula和t Copula函數(shù)對存在相依性的風(fēng)險(xiǎn)變量(低風(fēng)險(xiǎn)投資收益率、高風(fēng)險(xiǎn)投資收益率、車險(xiǎn)賠付率和非車險(xiǎn)賠付率)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)刻畫。其次,本文以中國人保財(cái)險(xiǎn)為例,在DFA模型中假設(shè)其他參數(shù)不變的情況下,依次變動(dòng)初始權(quán)益資本、低風(fēng)險(xiǎn)投資比例和車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比,得到不同策略下財(cái)險(xiǎn)公司的盈利情況。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)在非線性相關(guān)的假設(shè)條件下運(yùn)用學(xué)生t Copula函數(shù)進(jìn)行權(quán)益資本樣本內(nèi)預(yù)測與實(shí)際值的差距最小,風(fēng)險(xiǎn)因素不相關(guān)假設(shè)下得到的預(yù)測值距離真實(shí)值差距最大;(2)考慮相關(guān)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)資本絕對數(shù)額要小于不相關(guān)假設(shè)下的經(jīng)濟(jì)資本,并且兩種相關(guān)關(guān)系下得到的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整報(bào)酬率均大于不相關(guān)假設(shè)下得到的模擬值;(3)大型財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力好于中小型財(cái)險(xiǎn)公司,我國財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力存在著一定的規(guī)模效應(yīng);(4)短期內(nèi)增加權(quán)益資本能夠提高財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力,降低車險(xiǎn)業(yè)務(wù)比例對盈利能力的提升有限,增加低風(fēng)險(xiǎn)投資比例會(huì)減少盈利,但是會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合以上研究結(jié)論,本文給出如下建議:(1)在對財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力進(jìn)行預(yù)測時(shí),應(yīng)該考慮投資活動(dòng)和承�；顒�(dòng)之間的相關(guān)性;(2)對中小型財(cái)險(xiǎn)公司來說,在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)比例不適宜調(diào)整的情況下,應(yīng)該通過節(jié)省渠道成本等方法降低綜合成本率,增強(qiáng)盈利能力;(3)僅僅依靠變動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)比例對提高財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力作用有限,此時(shí)應(yīng)該從改善車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)入手,提高業(yè)務(wù)品質(zhì)。
【關(guān)鍵詞】：盈利能力 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析 Copula VaR 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F840.4;F842.3
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 第1章 緒論12-20
• 1.1 問題的提出12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究目的和意義12-13
• 1.2 文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述13-16
• 1.2.2 文獻(xiàn)總體評(píng)價(jià)16-17
• 1.3 研究內(nèi)容與研究方法17-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 本文創(chuàng)新與不足18-20
• 第2章 理論模型和方法20-29
• 2.1 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析(DFA)20-23
• 2.1.1 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析的概念20-21
• 2.1.2 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析模型的建立21-23
• 2.2 基于分位數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)測度方法23-24
• 2.3 Copula理論24-26
• 2.3.1Copula定義25
• 2.3.2 常用的Copula函數(shù)25-26
• 2.3.3 應(yīng)用Copula生成隨機(jī)數(shù)26
• 2.4 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資產(chǎn)收益率（RAROC）26-29
• 第3章 財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力實(shí)證分析29-52
• 3.1 大型財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力分析29-36
• 3.1.1 數(shù)據(jù)選取29-30
• 3.1.2 模型參數(shù)設(shè)定30-31
• 3.1.3 三家大型財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力分析31-35
• 3.1.4 結(jié)果對比分析35-36
• 3.2 中型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利能力分析36-41
• 3.2.1 數(shù)據(jù)選取及參數(shù)設(shè)定37
• 3.2.2 三家中型財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力分析37-40
• 3.2.3 結(jié)果對比分析40-41
• 3.3 小型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利能力分析41-45
• 3.3.1 數(shù)據(jù)選取及參數(shù)設(shè)定42
• 3.3.2 兩家小型財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力分析42-44
• 3.3.3 結(jié)果對比分析44-45
• 3.4 大中小型財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力的比較分析45-47
• 3.5 不同策略下財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力預(yù)測47-51
• 3.5.1 增加權(quán)益資本47-48
• 3.5.2 變動(dòng)業(yè)務(wù)比例48-50
• 3.5.3 變動(dòng)投資比例50-51
• 3.6 總結(jié)51-52
• 第4章 結(jié)論與建議52-54
• 4.1 結(jié)論52-53
• 4.2 建議53-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 致謝58

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