隨著我國人口結構老齡化的加劇,企業(yè)年金的最優(yōu)投資問題已成為我國目前養(yǎng)老保險領域的重要研究課題.企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎上,自愿建立的一種補充養(yǎng)老保險制度.基本的企業(yè)年金計劃分為待遇確定(Defined Benef it)型(下文簡稱為DB型)和繳費確定(Def ined Contribution)型(下文簡稱為DC型)兩種模式.在DB型企業(yè)年金計劃中,金融市場中的投資風險及企業(yè)年金參與者的長壽風險完全由基金發(fā)起公司承擔,而在DC型企業(yè)年金計劃中,投資風險及參與者的長壽風險則從基金管理者轉移到企業(yè)年金參與者個人身上,從而導致更多研究者熱衷于DC型企業(yè)年金計劃的探索,得到的最優(yōu)投資策略也在金融市場中顯得尤為重要.本文主要研究了含有違約風險的DC型企業(yè)年金的最優(yōu)投資問題,并得到以下三方面結論.首先,假設企業(yè)投資者將企業(yè)年金投資于無風險資產(銀行存款)、風險資產(股票)和可違約債券三部分.由于企業(yè)年金的資金流入和流出的特殊性,故模型中既包含企業(yè)每階段自融資的投資收益,也加入每期流入的個人工資繳費.其中員工每期的繳費按照員工工資乘固定比率計算.該模型以最大化最終財富為...

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 前言
    1.1 選題背景和意義
    1.2 文獻綜述
    1.3 研究內容及創(chuàng)新
第二章 預備知識
    2.1 布朗運動與It?公式
    2.2 動態(tài)規(guī)劃原理
    2.3 違約過程和Ornstein-Uhlenbeck過程
第三章 含有違約債券的企業(yè)年金最優(yōu)投資策略
    3.1 引言
    3.2 模型假設
    3.3 模型建立
    3.4 模型求解
    3.5 數(shù)值分析
    3.6 結論
第四章 隨機利率下含違約債券的企業(yè)年金最優(yōu)投資策略
    4.1 引言
    4.2 模型假設
    4.3 模型建立
    4.4 模型求解
    4.5 數(shù)值分析
    4.6 結論
第五章 含有違約傳染性的企業(yè)年金最優(yōu)投資策略
    5.1 引言
    5.2 模型假設
    5.3 模型建立
    5.4 模型求解
        5.4.1 一般效用函數(shù)下的最優(yōu)投資
        5.4.2 指數(shù)效用函數(shù)下的最優(yōu)投資
    5.5 數(shù)值分析
    5.6 結論
第六章 結論與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3898681