本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票投資組合保險(xiǎn)策略研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在十九世紀(jì)末,隨著證券交易市場(chǎng)的快速發(fā)展以及資本的迅速積累,股票逐漸成為投資者們非常重要的投資工具。當(dāng)投資者追逐股市高收益的同時(shí),往往也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),自己的資產(chǎn)隨時(shí)可能受到損失,即所謂股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。那么如何把握投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡關(guān)系始終是投資者關(guān)心的核心問(wèn)題。人們迫切的需要某種途徑來(lái)鎖定風(fēng)險(xiǎn)提高收益。投資組合保險(xiǎn)策略的出現(xiàn)就恰好解決了這一問(wèn)題。投資組合保險(xiǎn)策略的本質(zhì)是在資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)被鎖定在一定范圍的情況下享有獲取風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增值的收益。具體的來(lái)說(shuō)就是在保證投資組合的價(jià)值不低于事先設(shè)定的要保額度的同時(shí),投資者可以從股價(jià)的上漲中獲得收益。結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情,我國(guó)的投資者大部分屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資往往很謹(jǐn)慎,總是希望在較低風(fēng)險(xiǎn)狀況下獲得較高的收益。因此研究投資組合保險(xiǎn)策略無(wú)論是從理論上還是實(shí)際上都很有必要。本文以滬深300指數(shù)在2010年至2015年的收盤(pán)價(jià)為樣本,依據(jù)市場(chǎng)走勢(shì),將整個(gè)歷史數(shù)據(jù)期分為三個(gè)階段,他們分別是多頭階段、空頭階段和震蕩階段。本文利用MATLAB編程等工具對(duì)各種投資組合保險(xiǎn)策略進(jìn)行實(shí)證分析和研究,通過(guò)對(duì)各種投資組合保險(xiǎn)策略的比較分析能夠得出在各自不同時(shí)期的最優(yōu)策略。本文同時(shí)還利用各種參數(shù),如要保額度、調(diào)整法則以及風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)等分析投資組合保險(xiǎn)策略的績(jī)效指標(biāo)。本論文還對(duì)整個(gè)歷史數(shù)據(jù)時(shí)期采用各種投資組合保險(xiǎn)策略的所得的期末資產(chǎn)組合總價(jià)值進(jìn)行分析,能直觀的看出各種投資組合保險(xiǎn)策略的效果。然后對(duì)整個(gè)時(shí)期進(jìn)行三個(gè)市場(chǎng)的劃分,分別研究不同策略的績(jī)效水平,最后得出實(shí)證結(jié)果。本論文的實(shí)證研究結(jié)果如下：第一,長(zhǎng)期實(shí)行投資組合保險(xiǎn)策略是有明顯效果的。第二,不存在一種投資組合保險(xiǎn)策略在任何債券市場(chǎng)上都具有絕對(duì)明顯的優(yōu)勢(shì)。這也是我們研究各種不同的投資組合保險(xiǎn)策略的意義所在。第三,具體到各個(gè)不同的市場(chǎng),在多頭市場(chǎng),固定比例投資組合保險(xiǎn)策略的收益率就要高于買(mǎi)入持有策略和時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)策略,其風(fēng)險(xiǎn)也要比時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)策略要大。但是在空頭市場(chǎng)中買(mǎi)入持有策略表現(xiàn)最好,時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)策略在盤(pán)整市場(chǎng)的表現(xiàn)要優(yōu)于固定比例投資組合保險(xiǎn)策略。
【關(guān)鍵詞】：投資組合保險(xiǎn)理論 CPPI策略 TIPP策略 買(mǎi)入持有策略
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F842.6
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 緒論8-15
• 1.1 研究背景及意義8-10
• 1.2 研究工具與方法10-11
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與框架11-14
• 1.4 論文的創(chuàng)新之處14-15
• 第二章 文獻(xiàn)綜述15-20
• 2.1 國(guó)外文獻(xiàn)研究15-17
• 2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究17-18
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述18-20
• 第三章 投資組合保險(xiǎn)策略的理論研究20-40
• 3.1 投資組合保險(xiǎn)策略的分類20-29
• 3.1.1 以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險(xiǎn)策略研究21-24
• 3.1.2 設(shè)定簡(jiǎn)單參數(shù)的投資組合保險(xiǎn)策略研究24-29
• 3.2 各種投資組合保險(xiǎn)策略的優(yōu)缺點(diǎn)29-32
• 3.3 投資組合保險(xiǎn)策略的特點(diǎn)32-33
• 3.4 投資組合保險(xiǎn)策略在我國(guó)的適用性33-35
• 3.4.1 國(guó)外投資組合保險(xiǎn)策略的適用條件33-34
• 3.4.2 投資組合保險(xiǎn)策略在我國(guó)的適用條件34-35
• 3.5 投資組合保險(xiǎn)策略的影響因素35-38
• 3.6 投資組合保險(xiǎn)策略的評(píng)價(jià)指標(biāo)38-40
• 第四章 投資組合保險(xiǎn)策略的實(shí)證研究40-59
• 4.1 實(shí)證假設(shè)40-41
• 4.1.1 研究假設(shè)40
• 4.1.2 具體策略假設(shè)40-41
• 4.2 數(shù)據(jù)的來(lái)源41-42
• 4.3 投資組合保險(xiǎn)策略的模型參數(shù)42-43
• 4.4 實(shí)證結(jié)果分析43-59
• 4.4.1 不同市場(chǎng)的期末資產(chǎn)組合價(jià)值的數(shù)據(jù)分析43-47
• 4.4.2 不同參數(shù)的策略結(jié)果分析47-51
• 4.4.3 不同市場(chǎng)的策略結(jié)果分析51-59
• 第五章 投資組合保險(xiǎn)策略的選擇59-61
• 5.1 在整個(gè)歷史時(shí)期內(nèi)的策略選擇59
• 5.2 在不同市場(chǎng)下的策略選擇59-60
• 5.3 基于各類參數(shù)的策略選擇60-61
• 總結(jié)與展望61-62
• 參考文獻(xiàn)62-65
• 致謝65

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：359907