【摘要】：保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展建立在承保和投資兩個(gè)"輪子"并駕齊驅(qū)的前提下,當(dāng)前,我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)30000億,保險(xiǎn)資金投資收益的高低,不僅關(guān)系到保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的成敗,也關(guān)系到整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的興衰。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展的過(guò)程中,取得了很多矚目的成果,但是也暴露出一些問(wèn)題,比如保險(xiǎn)資金投資收益率較低,保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高,保險(xiǎn)資金投資渠道較為狹窄。這些問(wèn)題影響了保險(xiǎn)企業(yè)和我國(guó)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的良性發(fā)展,因此,提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展意義重大。本文根據(jù)保險(xiǎn)資金投資的條件和特點(diǎn),主要運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論,在對(duì)"保險(xiǎn)資金運(yùn)用策略"的認(rèn)識(shí)有所突破和創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,依據(jù)相關(guān)政策,尤其是2010年至今的政策約束,建立優(yōu)化的保險(xiǎn)資金投資組合模型,結(jié)合平安保險(xiǎn)相關(guān)年度的公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行了有針對(duì)性的實(shí)證研究,以達(dá)到促進(jìn)保險(xiǎn)公司投資策略與組合的優(yōu)化,提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率及投資收益率的目的。本文的內(nèi)容分為五個(gè)部分:第一章提出研究背景和研究意義,為后面的研究提供理論鋪墊和分析前提;第二章進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,梳理國(guó)內(nèi)外在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的理論研究,對(duì)比國(guó)內(nèi)外研究成果及理論發(fā)展史,為后續(xù)的研究作進(jìn)一步的鋪墊;第三章是保險(xiǎn)資金運(yùn)用特點(diǎn)及發(fā)展現(xiàn)狀,呼應(yīng)前文并為下文的實(shí)證提供分析的前提條件;第四章是保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的實(shí)證研究及問(wèn)題分析,在前文基礎(chǔ)上對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證研究,形成分析結(jié)論;第五章是全文總結(jié),對(duì)前文進(jìn)行全面總結(jié)的基礎(chǔ)上提出對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的幾點(diǎn)建議。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比,分析了由于保險(xiǎn)資金負(fù)債性、社會(huì)性等的特點(diǎn),保險(xiǎn)資金存在投資策略過(guò)于保守、資金運(yùn)用收益率不高等問(wèn)題。導(dǎo)致這些問(wèn)題的主要因素是保險(xiǎn)公司投資經(jīng)驗(yàn)不足以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展不夠成熟。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)不斷壯大,配套監(jiān)管政策不斷完善,保險(xiǎn)資金投資渠道的進(jìn)一步放寬,保險(xiǎn)資金運(yùn)用將進(jìn)入多元化時(shí)代。本文根據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀,選取銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票和不動(dòng)產(chǎn)這五種資產(chǎn)類別作為構(gòu)建模型和研究的對(duì)象。對(duì)于實(shí)證研究部分,基本思路是在特定收益率水平下求風(fēng)險(xiǎn)最小化時(shí)的投資組合。首先,計(jì)算研究對(duì)象的資產(chǎn)配置比例,各類資產(chǎn)的投資收益率然后確定各類資產(chǎn)的協(xié)方差,將數(shù)據(jù)帶入均值-方差實(shí)證模型,計(jì)算出有效投資組合。然后根據(jù)最優(yōu)投資組合理論引入夏普比率來(lái)確定該比率最大時(shí)的解,即為最優(yōu)投資組合。最后將模型算出的最優(yōu)投資組合與平安保險(xiǎn)的實(shí)際投資比例進(jìn)行比較分析。本文的主要結(jié)論是:第一,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)雖然在近十年內(nèi)發(fā)展迅猛,保費(fèi)收入逐年增加,但我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用仍然存在一系列問(wèn)題,如保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)不合理,且投資收益低且穩(wěn)定性較差。第二,其他類別投資中,債券投資計(jì)劃和不動(dòng)產(chǎn)投資發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁,險(xiǎn)資投資品類仍存在進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。第三,保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)的確定,必須建立在充分考量了自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好基礎(chǔ)上。第四,保險(xiǎn)公司需要結(jié)合自身特點(diǎn)和目標(biāo)來(lái)擬定投資策略,充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)。
【學(xué)位授予單位】：北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F842

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本文編號(hào)：2513879