【摘要】：文章以行為金融學(xué)的視角,通過將"后悔厭惡"因素加入期望效用函數(shù)中,主要分析了"后悔厭惡"在基金投資中對投資人資產(chǎn)配置決策造成的影響。文章認為,與傳統(tǒng)風(fēng)險規(guī)避型投資者相比,當風(fēng)險資產(chǎn)溢價較低時,后悔厭惡型投資者將選擇一個更冒險的投資組合;當風(fēng)險資產(chǎn)溢價較高時,則選擇更溫和的投資組合,并且后悔厭惡程度越高的投資人所選擇資產(chǎn)組合越趨于中性。由于"后悔厭惡"的存在,在養(yǎng)老基金投資管理中,可以適當放寬對養(yǎng)老基金投資的比例限制,并且可以通過設(shè)立養(yǎng)老基金投資收益保證條款以減輕"后悔厭惡"對基金經(jīng)理造成的影響。
[Abstract]:From the perspective of behavioral finance, this paper mainly analyzes the influence of regret aversion on investors' asset allocation decisions by adding the "regret aversion" factor into the expected utility function. Compared with the traditional risk-averse investors, regret aversion investors will choose a more risky portfolio when the risk asset premium is lower, and a more moderate portfolio when the risk asset premium is higher. And the higher the degree of regret, the more neutral the investor's portfolio. Due to the existence of "regret aversion", in the investment management of pension funds, we can appropriately relax the restriction on the proportion of investment in pension funds. And it can reduce the impact of regret aversion on fund managers by establishing guarantee clause of pension fund investment income.
【作者單位】： 西南石油大學(xué)文法學(xué)院;西南石油大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【基金】：2012年度教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目(12YJCZH011) 西南石油大學(xué)公共管理科研培育團隊(2012XJRT003)
【分類號】：F840.62;F224

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本文編號：2125015