本文選題：蒙特卡洛模擬 + 經(jīng)濟(jì)情景發(fā)生器　； 參考：《湖南大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu),傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)保單借助生命表和定價(jià)假設(shè)就能夠較好的進(jìn)行負(fù)債評(píng)估,但分紅保單由于涉及到投資收益率和金融市場(chǎng)波動(dòng),需要考慮其特有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而分紅險(xiǎn)在我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)占有不小的份額,因此如何準(zhǔn)確地對(duì)分紅險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估成為我國(guó)乃至全球壽險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)的償付能力評(píng)估模型苦于沒有較好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)方法,僅僅以保費(fèi)收入在未來(lái)年份的保障收益率貼現(xiàn)作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度,忽略了不同投資組合對(duì)負(fù)債變動(dòng)的影響,對(duì)分紅保單的負(fù)債評(píng)估并不準(zhǔn)確,這為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管埋下了隱患。而經(jīng)濟(jì)情景生成器(ESG)作為蒙特卡洛模擬方法在精算評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的實(shí)現(xiàn)手段,憑借其強(qiáng)大的仿真與預(yù)測(cè)能力,能夠較好的模擬金融資產(chǎn)在未來(lái)年份的波動(dòng)狀況,彌補(bǔ)傳統(tǒng)評(píng)估方法的缺點(diǎn)。本文論述了課題的研究背景和意義,在新一代償付能力監(jiān)管框架下,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)模塊細(xì)分的原則,首先分析了傳統(tǒng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)模塊下的保單負(fù)債評(píng)估方法,然后詳細(xì)闡述了利率期限結(jié)構(gòu)的計(jì)算與參數(shù)估計(jì)、相關(guān)系數(shù)和不同的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度等要素,并在此基礎(chǔ)上探討市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模塊下內(nèi)含最低保障收益的特殊保單的負(fù)債最優(yōu)估計(jì)方法,隨后引入了蒙特卡洛模擬法的理論知識(shí)和基于該方法搭建的ESG,并詳細(xì)梳理了構(gòu)建ESG平臺(tái)的步驟與算法。本文以股票、債券和不動(dòng)產(chǎn)三類資產(chǎn)作為資產(chǎn)組合,采用Hull-White模型進(jìn)行擬合即參數(shù)估計(jì),同時(shí)按照三類資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)構(gòu)建ESG模擬平臺(tái),最后對(duì)一份基于標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)的分紅保單進(jìn)行完整的負(fù)債評(píng)估,計(jì)算保單的最優(yōu)負(fù)債估計(jì)。研究結(jié)果表明,基于ESG模擬的評(píng)估方法能夠測(cè)度投資組合差異對(duì)負(fù)債的影響,克服了傳統(tǒng)評(píng)估方法單純以保費(fèi)收入為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的缺陷,提高了分紅保單負(fù)債評(píng)估的準(zhǔn)確性。
[Abstract]:Insurance companies are financial institutions operating in debt. Traditional life insurance policies can better evaluate liabilities by means of life tables and pricing assumptions, but dividend policies involve investment returns and financial market fluctuations. Need to consider its unique market risk. The dividend insurance has a large share in the insurance market in China, so how to accurately evaluate the dividend insurance has become the key factor for the healthy development of the life insurance industry in China and the whole world. The traditional solvency assessment model suffers from the lack of a better economic index forecasting method. It only takes the discount of premium income in the future year as the measure of market risk, neglecting the influence of different investment portfolio on the change of debt. The liability assessment of dividend policy is not accurate, which lays hidden trouble for insurance risk supervision in our country. As a method of Monte Carlo simulation in the field of actuarial evaluation and risk management, ESGG can better simulate the volatility of financial assets in the future year by virtue of its powerful simulation and forecasting ability. Make up for the shortcomings of traditional evaluation methods. This paper discusses the research background and significance of the subject. Under the framework of the new generation solvency supervision, according to the principle of risk module segmentation, this paper first analyzes the traditional insurance risk module under the policy liability assessment method. Then, the calculation and parameter estimation of term structure of interest rate, correlation coefficient and different risk measures are discussed in detail. On this basis, the optimal method for estimating the liabilities of special insurance policies with minimum guaranteed income under the market risk module is discussed. Then the theoretical knowledge of Monte Carlo simulation method and the ESG based on this method are introduced, and the steps and algorithms of constructing ESG platform are discussed in detail. In this paper, stock, bond and real estate assets are used as portfolio, Hull-White model is used to fit and estimate parameters, and ESG simulation platform is constructed according to the correlation coefficient of three kinds of assets. Finally, a dividend policy based on standard assumption is evaluated and the optimal liability estimate is calculated. The results show that the evaluation method based on ESG simulation can measure the impact of portfolio differences on liabilities, overcome the shortcomings of traditional evaluation methods based on premium income, and improve the accuracy of dividend policy liability assessment.
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F842

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本文編號(hào)：1816588