本文選題：資本結(jié)構(gòu)　切入點：壽險公司　出處：《浙江工商大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：隨著我國人口老齡化的加速,人均收入水平的提高以及城市化進程的加快,我國壽險業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮蟆６c此同時,快速增加的保費收入使我國壽險業(yè)負債水平大幅上升,資本金消耗加快,在當前融資渠道有限的情況下,壽險業(yè)償付能力不足以及資本結(jié)構(gòu)水平偏高的問題日漸凸出。因此,在當前壽險業(yè)資本金不足,償付能力下降的背景下,研究資本結(jié)構(gòu)的影響因素對優(yōu)化我國壽險公司資本結(jié)構(gòu)具有重要的現(xiàn)實意義。 首先,本文厘清了資本結(jié)構(gòu)的基本含義,并在此基礎上,對經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論和保險公司資本結(jié)構(gòu)的相關文獻進行了系統(tǒng)的梳理和分析。 其次,從壽險公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、壽險公司與產(chǎn)險公司資本結(jié)構(gòu)對比、中外資壽險公司資本結(jié)構(gòu)對比三個方面考察了我國壽險公司資本結(jié)構(gòu)的特點。研究發(fā)現(xiàn)我國壽險公司具有獨特的融資路徑,即保費收入拉高資產(chǎn)負債率,在償付能力監(jiān)管的要求下,通過增加利潤留存進行內(nèi)部融資,輔之以次級債和追加股權(quán)投資進行外部融資。 最后,本文利用固定效用模型與可行廣義最小二乘法(FGLS),以我國2004年-2012年25家壽險公司為樣本,檢驗宏觀經(jīng)濟因素、監(jiān)管因素、公司特征因素、保險業(yè)務等因素對我國壽險公司資本結(jié)構(gòu)的影響。實證結(jié)果表明：較快的宏觀經(jīng)濟增長速度、寬松的貨幣政策和嚴格的償付能力監(jiān)管會提升壽險公司資本結(jié)構(gòu)水平；而降低保費收入增速與退保率、提升公司盈利能力與固定資產(chǎn)比率可降低壽險公司資本結(jié)構(gòu)水平,在此基礎上,本文提出了優(yōu)化我國壽險公司資本結(jié)構(gòu)的政策與建議。
[Abstract]:With the acceleration of population aging, the improvement of per capita income and the acceleration of urbanization, the future development potential of life insurance industry in China is huge. At the same time, the rapidly increasing premium income has greatly increased the level of life insurance liabilities in China. Capital consumption is speeding up. In the current situation of limited financing channels, the problems of insufficient solvency and high level of capital structure of the life insurance industry are becoming increasingly prominent. Therefore, under the background of insufficient capital and declining solvency in the current life insurance industry, It is of great practical significance to study the influencing factors of capital structure to optimize the capital structure of life insurance companies in China. First of all, this paper clarifies the basic meaning of capital structure, and on this basis, the classical capital structure theory and insurance company capital structure related literature are systematically combed and analyzed. Secondly, from the current situation of the capital structure of the life insurance company, the capital structure comparison between the life insurance company and the property insurance company, The capital structure of Chinese and foreign life insurance companies is compared in three aspects, and the characteristics of the capital structure of life insurance companies in China are investigated. It is found that the life insurance companies in China have a unique financing path, that is, the premium income increases the asset-liability ratio. At the request of solvency regulation, internal financing is carried out through increased retention of profits, supplemented by external financing with subprime debt and additional equity investments. Finally, using the fixed utility model and feasible generalized least square method, 25 life insurance companies in China from 2004 to 2012 are taken as samples to test macroeconomic factors, regulatory factors and corporate characteristics. The empirical results show that rapid macroeconomic growth rate, loose monetary policy and strict solvency supervision will improve the level of capital structure of life insurance companies. The capital structure level of life insurance companies can be reduced by reducing the increase of premium income and the rate of withdrawal, and by improving the profitability and the ratio of fixed assets. On the basis of this, this paper puts forward some policies and suggestions for optimizing the capital structure of life insurance companies in China.
【學位授予單位】：浙江工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F842.3

【參考文獻】

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本文編號：1615571