本文關(guān)鍵詞： 統(tǒng)賬結(jié)合 混合比例 風(fēng)險回避度 跨期收益　出處：《社會保障研究》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：中國"統(tǒng)賬結(jié)合"基本養(yǎng)老保險制度,采用了現(xiàn)收現(xiàn)付與積累制相混合的財務(wù)模式。為充分發(fā)揮制度優(yōu)勢,還需要結(jié)合風(fēng)險偏好等因素來調(diào)整統(tǒng)籌賬戶與個人賬戶的混合比例。本文使用兩期生命周期模型,引入風(fēng)險回避度及跨期收益參數(shù),通過均值-方差效用函數(shù),對中國養(yǎng)老保險"統(tǒng)賬結(jié)合"混合比例以及投資組合進行了實證分析。研究結(jié)論表明,自然回報率的下降使現(xiàn)收現(xiàn)付制不再是一個長期的最優(yōu)選擇;即使存在著整體上厭惡風(fēng)險的前提,中國的養(yǎng)老保險制度仍需保持一定比例的個人賬戶,以便提高制度運行的收益率;如果將我國當(dāng)前的風(fēng)險回避度γ由0.4轉(zhuǎn)變至0.3的水平,單位養(yǎng)老金的收益將大幅提高。
[Abstract]:In order to give full play to the advantages of the system, China's basic old-age insurance system has adopted a mixed financial model of pay-as-you-go system and accumulation system in order to give full play to the advantages of the system. We also need to combine risk preference and other factors to adjust the mixed ratio of overall account and personal account. In this paper we use the two-period life cycle model to introduce risk avoidance and cross-period income parameters through the mean-variance utility function. This paper makes an empirical analysis on the mixed proportion of "unified accounting" and investment portfolio of Chinese pension insurance. The research results show that the decline of natural rate of return makes pay-as-you-go system no longer a long-term optimal choice; Even if there is the premise of overall risk aversion, China's pension insurance system still needs to maintain a certain proportion of personal accounts in order to improve the operating rate of the system; If China's current risk avoidance 緯 is changed from 0.4 to 0.3, the income per unit pension will be greatly increased.
【作者單位】： 遼寧大學(xué)轉(zhuǎn)軌國家經(jīng)濟政治研究中心;武漢大學(xué)社會保障研究中心;遼寧大學(xué)新華國際商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科重點研究基地重大項目“養(yǎng)老保險城鄉(xiāng)統(tǒng)籌政策優(yōu)化研究——基于養(yǎng)老金與財政動態(tài)契合的視角”(14JJD630012);教育部人文社科一般項目“新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度優(yōu)化下的財政適度負擔(dān)水平研究”(13YJCZH003) 遼寧省社科基金“基于適度給付與財政補貼動態(tài)契合的遼寧‘城鄉(xiāng)�！贫葍�(yōu)化研究”(L14BSH007) 遼寧省“百千萬人才工程”資助項目“遼寧省人口老齡化、社會保障與財政補貼的動態(tài)契合機制研究”(遼百千萬立項2015-37號)成果
【分類號】：F842.67
【正文快照】： 一、問題的提出 “統(tǒng)賬結(jié)合”是當(dāng)前中國基本社會養(yǎng)老保險制度的財務(wù)模式,由具有現(xiàn)收現(xiàn)付功能的統(tǒng)籌賬戶與具有基金積累功能的個人賬戶混合而成。制度設(shè)計的出發(fā)點是避免單一財務(wù)模式所帶來的缺陷,通過制度混合來充分發(fā)揮兩種財務(wù)模式各自優(yōu)勢,抵御人口老齡化的沖擊。但在實

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本文編號：1483809