本文關(guān)鍵詞：基于結(jié)構(gòu)方程模型的房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值影響因素研究

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【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)作為公認(rèn)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定有著重要的作用。然而,隨著市場(chǎng)外部環(huán)境的變化,地價(jià)上漲、二三線城市需求不穩(wěn)定,資本投入大量而集中等因素,也使得房地產(chǎn)企業(yè)面臨的壓力也不斷上升。在這樣的情況下,如何保持房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,成為企業(yè)利益相關(guān)者關(guān)注的重點(diǎn)之一。對(duì)于房地產(chǎn)公司的利益相關(guān)者來說,對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析是幫助其進(jìn)行相關(guān)決策的有效手段。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是企業(yè)價(jià)值最大化,分析什么因素會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生變化,可以幫助企業(yè)決策人員找出改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵,創(chuàng)造未來的經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)。目前的研究主要集中在關(guān)注單個(gè)因子對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,而各個(gè)因子對(duì)于企業(yè)價(jià)值的綜合影響的研究較少,并且關(guān)于各因子之間的關(guān)系的研究也較為獨(dú)立,針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值影響因素的探討數(shù)量有限。眾多與企業(yè)價(jià)值具有相關(guān)性的因素,與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性強(qiáng)弱沒有放在同一個(gè)評(píng)價(jià)體系中比較,企業(yè)在參考眾多研究成果的時(shí)候無法判斷哪一個(gè)因素影響更大。本文通過對(duì)前人文獻(xiàn)和理論的整理總結(jié),結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)自身的特點(diǎn),運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程模型(Structural Equation Model)作為實(shí)證分析的方法,從經(jīng)營(yíng)績(jī)效、公司治理以及現(xiàn)金流能力三個(gè)方面,確定盈利能力等九個(gè)因子作為潛變量,并選擇各個(gè)潛變量相應(yīng)的觀測(cè)變量,最終在同時(shí)考慮各個(gè)因子綜合作用的前提下,找出各個(gè)潛變量對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響能力及程度。通過使用AMOS軟件對(duì)滬深兩市房地產(chǎn)A股上市公司2010-2014年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析,結(jié)論發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力對(duì)現(xiàn)金流能力有顯著影響,且資本結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金流能力的影響最大,償債能力對(duì)現(xiàn)金流的影響力大于營(yíng)運(yùn)能力。另一方面,償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、資本結(jié)構(gòu)以及盈利能力與企業(yè)價(jià)值有顯著性影響,其中資本結(jié)構(gòu)以及償債能力對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響力更大。最后針對(duì)實(shí)證研究的結(jié)果提出了相關(guān)的建議,來幫助企業(yè)管理者實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)企業(yè) 企業(yè)價(jià)值 結(jié)構(gòu)方程模型
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-19
• 1.1 研究背景及研究意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述12-15
• 1.2.3 現(xiàn)有研究述評(píng)15
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法15-17
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 1.4 主要概念界定17-18
• 1.5 研究創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 第2章 理論基礎(chǔ)19-23
• 2.1 委托代理理論19-20
• 2.2 公司治理理論20-21
• 2.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論21-23
• 第3章 結(jié)構(gòu)方程模型概述23-29
• 3.1 結(jié)構(gòu)方程模型簡(jiǎn)介23-25
• 3.1.1 結(jié)構(gòu)方程模型的概念23-24
• 3.1.2 結(jié)構(gòu)方程模型的優(yōu)點(diǎn)24-25
• 3.2 結(jié)構(gòu)方程模型構(gòu)建基本結(jié)構(gòu)和構(gòu)建步驟25-27
• 3.2.1 結(jié)構(gòu)方程模型的基本要素及結(jié)構(gòu)25-26
• 3.2.2 結(jié)構(gòu)方程模型的構(gòu)建過程26-27
• 3.3 所使用軟件及路徑圖標(biāo)規(guī)則介紹27-29
• 第4章 房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展分析29-32
• 4.1 房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)29
• 4.2 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀29-30
• 4.3 房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)30-32
• 第5章 房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值影響因素分析32-37
• 5.1 經(jīng)營(yíng)績(jī)效與企業(yè)價(jià)值32-34
• 5.1.1 盈利能力對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響32-33
• 5.1.2 償債能力對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響33
• 5.1.3 營(yíng)運(yùn)能力對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響33
• 5.1.4 發(fā)展能力對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響33-34
• 5.2 公司治理與企業(yè)價(jià)值34-36
• 5.2.1 資本結(jié)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響34
• 5.2.2 董事會(huì)特征對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響34-35
• 5.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的影響35-36
• 5.3 現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值36-37
• 第6章 房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值影響因素實(shí)證研究37-69
• 6.1 樣本數(shù)據(jù)選擇37
• 6.2 初始模型設(shè)定37-39
• 6.3 模型辨識(shí)及檢驗(yàn)39-60
• 6.3.1 各因子參數(shù)檢驗(yàn)39-49
• 6.3.2 多因子驗(yàn)證性因子分析49-60
• 6.4 模型的修正60-67
• 6.5 實(shí)證研究結(jié)論67-69
• 第7章 研究結(jié)果及展望69-72
• 7.1 研究結(jié)果及建議69-70
• 7.2 研究不足及展望70-72
• 致謝72-73
• 參考文獻(xiàn)73-76

【參考文獻(xiàn)】

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6 陳肖金;房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值研究[D];華中師范大學(xué);2013年

7 李娟娟;銀行貸款對(duì)房地產(chǎn)上市公司價(jià)值的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：718289