文章基于有向無環(huán)圖(DAG)分析技術(shù)構(gòu)建結(jié)構(gòu)向量自回歸(SVAR)模型,并將銀行流動性創(chuàng)造引入模型,對美國量化寬松貨幣政策的有效性和傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:短期內(nèi),量化寬松貨幣政策通過影響銀行流動性創(chuàng)造而傳導(dǎo)至銀行信貸,而長期利率則直接影響銀行信貸;中長期內(nèi),量化寬松貨幣政策繼續(xù)通過銀行流動性創(chuàng)造影響銀行信貸,同時也開始對長期利率發(fā)揮作用。量化寬松貨幣政策對銀行流動性創(chuàng)造和銀行信貸的影響是即時的、非線性的,呈現(xiàn)"U"型特征,而對長期利率的影響是滯后的、線性的。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 計量方法與模型構(gòu)建
    1.1 SVAR模型構(gòu)建與識別
    1.2 有向無環(huán)圖分析方法
2 實(shí)證分析
    2.1 變量選擇和數(shù)據(jù)來源
    2.2 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)和模型最優(yōu)滯后期選擇
        2.2.1 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        2.2.2 最優(yōu)滯后期選擇
    2.3 DAG結(jié)果分析
    2.4 基于DAG的脈沖響應(yīng)分析
    2.5 基于DAG的方差分解分析
    2.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
3 結(jié)論與啟示



本文編號：3856321