中國(guó)房地產(chǎn)作為重要產(chǎn)業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)的影響下持續(xù)進(jìn)步。住房制度的改革,我國(guó)城鎮(zhèn)化的重要階段,貨幣調(diào)控的不斷發(fā)力。也預(yù)示著市場(chǎng)從增量發(fā)展逐漸變?yōu)榇媪扛?jìng)爭(zhēng)。在此期間行業(yè)內(nèi)部并購(gòu)活動(dòng)也經(jīng)常發(fā)生,但并購(gòu)?fù)ǔＰ枰獙?duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值有著充分的認(rèn)知,所以對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值的了解,能有效引導(dǎo)了行業(yè)間的合理并購(gòu)活動(dòng),同時(shí)引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值管理的發(fā)展。在企業(yè)價(jià)值的評(píng)估中,成本法,市場(chǎng)法,收益法,都是比較經(jīng)典的估值方法。但他們的缺點(diǎn)也比較明顯:沒有考慮權(quán)益的價(jià)值,所以估值結(jié)果也未能完全反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。REVA估值法不僅在EVA估值法的基礎(chǔ)上考慮了股東權(quán)益價(jià)值,同時(shí)REVA還調(diào)整稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)以此來(lái)對(duì)收入進(jìn)行了衡量。彌補(bǔ)了上述三種方法的缺陷,比三種傳統(tǒng)方法對(duì)于真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)更加有效�；谝陨显�,本文選擇對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)采用REVA法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。本文首先介紹簡(jiǎn)單介紹了REVA估值模型,然后介紹了三種傳統(tǒng)估值模型的基本情況。通過(guò)分析房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀以及特點(diǎn),分析三種傳統(tǒng)估值方法及其應(yīng)用于房地產(chǎn)業(yè)的局限性,說(shuō)明REVA估值法的優(yōu)勢(shì)。以2020年末為評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日,使用REVA估值法,通過(guò)對(duì)于金科股份的實(shí)例分析...

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 技術(shù)路線圖
    1.3 創(chuàng)新與不足之處
        1.3.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.2 不足之處
2 文獻(xiàn)理論綜述
    2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的國(guó)外研究現(xiàn)狀
    2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        2.2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)狀
        2.2.2 評(píng)估方法
        2.2.3 評(píng)估結(jié)果
        2.2.4 房地產(chǎn)行業(yè)行業(yè)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用
    2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
3 REVA企業(yè)價(jià)值構(gòu)建與其適用性
    3.1 傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法及其局限性
        3.1.1 成本法及其局限性
        3.1.2 市場(chǎng)法及其局限性
        3.1.3 收益法及其局限性
    3.2 REVA在房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的適用性分析
        3.2.1 有利于企業(yè)更有效使用資金
        3.2.2 有利于做出合理的投資選擇
        3.2.3 有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展
    3.3 模型介紹
        3.3.1 EVA模型簡(jiǎn)介
        3.3.2 REVA模型簡(jiǎn)介
    3.4 REVA模型的構(gòu)建
        3.4.1 REVA模型假設(shè)
        3.4.2 REVA價(jià)值評(píng)估模型介紹
    3.5 REVA指標(biāo)的調(diào)整
        3.5.1 REVA指標(biāo)調(diào)整原則
        3.5.2 REVA指標(biāo)的調(diào)整事項(xiàng)及其計(jì)算
        3.5.3 調(diào)整后稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的確定
        3.5.4 加權(quán)平均資本成本的確定
        3.5.5 資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的確定
4 金科股份案例分析
    4.1 我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀及特點(diǎn)
        4.1.1 我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展情況
        4.1.2 我國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀分析
        4.1.3 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的特點(diǎn)
    4.2 金科股份2016-2020 REVA模型價(jià)值評(píng)估
        4.2.1 金科股份基本情況
        4.2.2 金科股份經(jīng)營(yíng)情況分析
    4.3 金科股份歷史REVA計(jì)算
        4.3.1 稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的確定
        4.3.2 加權(quán)平均資本成本計(jì)算
        4.3.3 金科股份2016-2020歷史REVA值分析及計(jì)算
    4.4 金科股份未來(lái)REVA的確定
        4.4.1 稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)測(cè)算
        4.4.2 加權(quán)平均資本成本
        4.4.3 企業(yè)未來(lái)資本市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算
        4.4.4 企業(yè)未來(lái)REVA值計(jì)算
    4.5 金科股份價(jià)值評(píng)估結(jié)果的評(píng)價(jià)
        4.5.1 主觀因素會(huì)造成REVA的預(yù)測(cè)值有偏差
        4.5.2 選取的REVA調(diào)整指標(biāo)有限
        4.5.3 未考慮非財(cái)務(wù)信息
        4.5.4 股票價(jià)格的不穩(wěn)定性
5 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 在不同行業(yè)建立對(duì)應(yīng)適合的REVA估值模型
        5.2.2 考慮非財(cái)務(wù)因素的影響
        5.2.3 提升金科股份企業(yè)價(jià)值的建議
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表論文及科研成果
致謝



本文編號(hào)：3853732