現(xiàn)代公司制中所有權與控制權分離,導致了委托代理問題的出現(xiàn)。如何從公司治理的角度出發(fā),設立適當?shù)募詈捅O(jiān)督機制,限制代理人背離委托人利益行為的發(fā)生,減少委托代理成本,一直以來是國內外的研究熱點。而能否依據(jù)經營業(yè)績對CEO(也即代理人)進行更換是公司治理是否有效的一個標志。本文從我國上市公司CEO更換的實際情況出發(fā),基于政府主導這一制度背景研究我國公司治理的現(xiàn)狀和有效性。 我國的證券市場脫胎于轉型經濟中,其設立初衷是為國有企業(yè)改革和解困服務。為保持國家對上市公司的控制力,國有股權在上市公司中占了很大比重,并且這些股權不能上市流通(股改前)。鑒于此,政府的動機和行為會對上市公司產生重大影響,從而影響委托代理問題的各個環(huán)節(jié)。由于國有股東作為委托人不具有人格化特質,其對代理人的監(jiān)督激勵往往不足。這種激勵可能具有不對稱性,乃至可能出現(xiàn)逆向激勵(如預算軟約束)以及“內部人控制”等問題。同時,由于政府股東本身擁有多重目標(如促進就業(yè)、實施某種經濟戰(zhàn)略、維護社會穩(wěn)定等),使得其控制的上市公司也具有一定程度的多重目標性,從而表現(xiàn)出非市場化的行為,違背股東利益最大化的原則,使得國有上市公司中的委托代理關系極...

【文章頁數(shù)】：147 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 問題的提出
    1.2 研究意義
    1.3 論文結構
    1.4 創(chuàng)新點介紹
第2章 公司治理文獻綜述及制度背景
    2.1 公司治理定義及介紹
    2.2 公司治理的理論基礎及其發(fā)展
        2.2.1 交易成本理論與公司治理
        2.2.2 不完全契約理論與公司治理
        2.2.3 委托代理理論與公司治理
    2.3 公司治理機制的一般框架
        2.3.1 內部治理機制
        2.3.2 外部治理機制
    2.4 政府主導:我國的公司治理環(huán)境
        2.4.1 政府對上市公司的控制權
        2.4.2 政府主導與公司治理
    2.5 小結
第3章 CEO更換與公司治理
    3.1 公司業(yè)績與CEO更換
    3.2 影響CEO更換的公司治理機制
        3.2.1 外部控制權市場
        3.2.2 董事會特征
        3.2.3 管理層持股計劃
        3.2.4 股權結構
    3.3 CEO更換的相關影響
        3.3.1 繼任者來源選擇
        3.3.2 盈余管理
        3.3.3 CEO更換的財富效應
    3.4 政府主導下的CEO更換機制
        3.4.1 政府對經理人市場的干預
        3.4.2 所有者"缺位"與CEO更換
        3.4.3 多重目標與CEO更換
    3.5 小結
第4章 數(shù)據(jù)描述及研究設計
    4.1 CEO更換的初步分析
        4.1.1 CEO的界定
        4.1.2 CEO更換數(shù)量及原因的初步分析
        4.1.3 強制性與非強制性的CEO更換
    4.2 變量選取及研究方法簡介
        4.2.1 變量選取及定義
        4.2.2 研究設計
第5章 債權人治理與CEO更換
    5.1 有關債權人治理的理論分析
        5.1.1 研究背景
        5.1.2 理論分析及基本假設
    5.2 建模和實證分析
        5.2.1 單變量分析
        5.2.2 Probit回歸分析
        5.2.3 CEO更換后的業(yè)績變化
    5.3 敏感性分析
        5.3.1 銀行業(yè)競爭及改革的影響
        5.3.2 不同商業(yè)信用來源的影響
    5.4 小結
第6章 董事會領導結構與CEO更換
    6.1 有關董事會領導結構的理論分析
        6.1.1 研究背景
        6.1.2 理論分析及基本假設
    6.2 建模和實證分析
        6.2.1 單變量分析
        6.2.2 Probit回歸分析
        6.2.3 CEO更換后的業(yè)績變化
    6.3 有關董事會領導結構內生性問題的討論
    6.4 小結
第7章 多重目標下的CEO更換
    7.1 有關多重目標的理論分析
        7.1.1 研究背景
        7.1.2 基本假設
    7.2 建模和實證分析
        7.2.1 單變量分析
        7.2.2 績效因子回歸分析
        7.2.3 CEO更換后的績效因子變化
        7.2.4 非業(yè)績目標的影響
    7.3 小結
第8章 結束語
    8.1 基本結論及討論
    8.2 研究展望
參考文獻
在讀期間發(fā)表的學術論文與取得的研究成果
致謝



本文編號：3813206