為了應(yīng)對石油價格的劇烈波動,融入國際石油定價體系,上海期貨交易所于2004年8月推出了燃料油期貨交易,為建立我國石油期貨市場邁出了第一步。然而,對于我國燃料油期貨市場的理論和實(shí)證研究較為匱乏,要進(jìn)一步發(fā)展和完善我國石油期貨市場,必須全面認(rèn)識和把握燃料油期貨市場的發(fā)展現(xiàn)狀及其內(nèi)在特征。為此,本文針對我國燃料油期貨市場的價格波動問題和風(fēng)險管理問題展開研究。 首先對燃料油期貨市場價格波動現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究,分析我國燃料油期貨市場價格波動在不同時期的基本特征,總結(jié)我國燃料油期貨市場的風(fēng)險變化趨勢。然后,通過建立動態(tài)計量模型、含有交易行為變量的GARCH模型,研究成交量、持倉量與燃料油期貨市場價格波動之間的關(guān)系,挖掘市場行為變量與市場波動之間的內(nèi)在聯(lián)系,揭示燃料油期貨市場的微觀結(jié)構(gòu)、價格形成機(jī)制與信息傳遞方式。進(jìn)一步,研究我國燃料油期貨市場與國際石油期貨市場在價格、價格收益、價格波動以及市場總體波動方面的動態(tài)關(guān)系,分析我國燃料油期貨市場在國際石油期貨市場上所處的地位以及與國外發(fā)達(dá)市場之間的差距。 針對我國燃料油期貨市場風(fēng)險較大的客觀事實(shí),構(gòu)建基于風(fēng)險價值的VaR-GARCH族動態(tài)測量模型,對我國燃...

【文章頁數(shù)】：185 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 問題的提出及研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 關(guān)于波動性的研究現(xiàn)狀
        1.2.2 關(guān)于金融市場風(fēng)險管理的研究現(xiàn)狀
    1.3 主要研究內(nèi)容
    1.4 論文結(jié)構(gòu)與技術(shù)路線
第二章 石油期貨的產(chǎn)生、發(fā)展與功能
    2.1 石油市場的歷史與現(xiàn)狀
        2.1.1 石油市場的歷史
        2.1.2 世界主要現(xiàn)貨市場
    2.2 石油期貨的產(chǎn)生與發(fā)展
        2.2.1 石油期貨的產(chǎn)生與發(fā)展
        2.2.2 世界主要石油期貨市場
    2.3 石油期貨的市場功能
        2.3.1 套期保值
        2.3.2 投機(jī)
        2.3.3 套利
    2.4 石油期貨與價格波動
    2.5 本章小結(jié)
第三章 燃料油期貨市場價格波動特征研究
    3.1 ARCH-GARCH 族波動模型
        3.1.1 模型形式
        3.1.2 模型的統(tǒng)計特征
        3.1.3 模型的估計
        3.1.4 模型的檢驗(yàn)
    3.2 燃料油期貨市場數(shù)據(jù)選取
    3.3 燃料油期貨市場波動特征分析
        3.3.1 價格走勢基本特征
        3.3.2 價格收益基本特征
        3.3.3 價格收益的波動性
        3.3.4 總體波動基本特征
    3.4 本章小結(jié)
第四章 成交量、持倉量與波動性的關(guān)系研究
    4.1 燃料油期貨市場交易變量描述與分析
        4.1.1 交易變量圖形描述
        4.1.2 交易變量基本統(tǒng)計特征
    4.2 成交量、持倉量與價格收益的關(guān)系研究
        4.2.1 模型構(gòu)建
        4.2.2 實(shí)證研究
    4.3 正、負(fù)收益、成交量、持倉量與總體波動的關(guān)系研究
        4.3.1 模型構(gòu)建
        4.3.2 實(shí)證研究
    4.4 成交量、持倉量、波動性關(guān)系的動態(tài)分析
        4.4.1 價格收益、絕對收益、成交量和持倉量及其變化量的關(guān)系分析
        4.4.2 成交量、持倉量與價格波動的動態(tài)關(guān)系分析
    4.5 本章小結(jié)
第五章 國內(nèi)、外市場之間的引導(dǎo)關(guān)系研究
    5.1 數(shù)據(jù)選取與分析
        5.1.1 數(shù)據(jù)選取
        5.1.2 序列平穩(wěn)性
        5.1.3 協(xié)整關(guān)系
        5.1.4 誤差修正模型(ECM)
    5.2 引導(dǎo)關(guān)系
        5.2.1 模型構(gòu)建
        5.2.2 價格引導(dǎo)關(guān)系
        5.2.3 收益引導(dǎo)關(guān)系
        5.2.4 總體波動引導(dǎo)關(guān)系
    5.3 SHFE 與NYMEX 燃料油期貨市場的引導(dǎo)關(guān)系
        5.3.1 價格引導(dǎo)關(guān)系
        5.3.2 價格收益引導(dǎo)關(guān)系
        5.3.3 波動引導(dǎo)關(guān)系
    5.4 本章小結(jié)
第六章 我國石油期貨市場風(fēng)險測量
    6.1 VaR 簡介
        6.1.1 VaR 的定義
        6.1.2 VaR 計算的基本思想
        6.1.3 VaR 的計算方法
        6.1.4 后驗(yàn)測試
    6.2 VaR-GARCH 族動態(tài)測量模型的構(gòu)建
    6.3 燃料油期貨市場風(fēng)險測量
        6.3.1 波動方程的參數(shù)估計
        6.3.2 VaR 的計算
        6.3.3 VaR 的后驗(yàn)測試
        6.3.4 燃料油期貨市場的風(fēng)險變動趨勢分析
    6.4 交易保證金比例與風(fēng)險控制
        6.4.1 燃料油期貨市場現(xiàn)行交易保證金比例
        6.4.2 交易保證金比例設(shè)定模型的構(gòu)建
        6.4.3 燃料油期貨市場風(fēng)險控制
    6.5 本章小結(jié)
第七章 期貨市場的風(fēng)險識別——基于粗糙集理論
    7.1 粗糙集理論
        7.1.1 經(jīng)典粗糙集理論
        7.1.2 粗糙集的擴(kuò)展理論
    7.2 基于粗糙集理論的風(fēng)險識別
        7.2.1 模型構(gòu)建
        7.2.2 風(fēng)險識別與控制
    7.3 本章小結(jié)
第八章 我國石油期貨市場風(fēng)險管理對策建議
    8.1 交易所的風(fēng)險管理
        8.1.1 現(xiàn)行風(fēng)險管理制度
        8.1.2 交易所風(fēng)險管理的對策建議
    8.2 期貨公司的風(fēng)險管理
        8.2.1 風(fēng)險管理業(yè)務(wù)
        8.2.2 期貨公司風(fēng)險管理的對策建議
    8.3 投資者的風(fēng)險管理
    8.4 小結(jié)
第九章 結(jié)論與展望
    9.1 主要結(jié)論
    9.2 主要創(chuàng)新點(diǎn)
    9.3 待研究的問題
參考文獻(xiàn)
致謝
在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號：3792691