在金融市場中,由于投資組合能夠有效分散投資風險,因此構(gòu)建最優(yōu)投資組合對投資者而言十分重要。最優(yōu)投資組合選擇是探討在不確定的情況下,理性的投資者如何通過在金融市場中選擇資產(chǎn)種類和數(shù)量,對一定的初始財富進行跨期的最優(yōu)資產(chǎn)配置,使得投資者未來消費或最終財富效用最大化,從而實現(xiàn)資產(chǎn)組合收益最大化與風險最小化之間的均衡。一方面,投資者希望最大化投資的絕對財富,因為越大的絕對財富能帶來更大的財富效用;另一方面,投資者也期望投資效果可以超越某一基準,即擁有更高的相對收益,從基金管理人的角度來看,如果投資收益能夠超過同行,就可以招攬更多客戶,管理更多資金。此外,要準確估計風險資產(chǎn)的收益率和波動率也是十分困難的,投資者在投資組合選擇時面臨模型不確定性。因此,構(gòu)建同時考慮基準和模型不確定性的投資組合選擇模型,探討基準過程和模型不確定性對投資選擇策略和值函數(shù)的影響,這無論是對拓展投資組合理論,還是對指導投資實踐,都具有積極意義。首先,本文在模型不確定性下研究了同時兼顧絕對財富和相對財富投資者的最優(yōu)投資策略選擇。假設(shè)投資者具有冪效用函數(shù),運用動態(tài)規(guī)劃理論得到模型不確定下投資者的最優(yōu)投資策略和值函數(shù)滿足的Ham...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與意義
    第二節(jié) 研究內(nèi)容和框架
    第三節(jié) 論文可能創(chuàng)新與不足
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 期望效用最大化下的最優(yōu)投資策略選擇問題
    第二節(jié) 均值-方差準則下最優(yōu)投資策略選擇問題
    第三節(jié) 模型不確定下的投資策略選擇問題
    第四節(jié) 文獻述評
第三章 模型不確定下基于隨機基準的最優(yōu)投資策略選擇
    第一節(jié) 模型不確定下基于隨機基準的投資選擇模型
    第二節(jié) 冪效用函數(shù)投資者
    第三節(jié) 結(jié)果比較與靈敏性分析
第四章 模型不確定下考慮相對收益的最優(yōu)投資策略選擇
    第一節(jié) 模型不確定下考慮相對收益的投資選擇模型
    第二節(jié) 指數(shù)效用函數(shù)投資者
    第三節(jié) 結(jié)果比較與靈敏性分析
第五章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 結(jié)論
    第二節(jié) 展望
參考文獻
致謝



本文編號：3790149