隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化經(jīng)濟(jì)格局逐漸形成以及各國金融市場的開放程度不斷加強(qiáng)，金融資產(chǎn)的風(fēng)險結(jié)構(gòu)變得愈加復(fù)雜，金融風(fēng)險的重要性也因此得到重新認(rèn)識，金融風(fēng)險管理成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與金融理論的重要內(nèi)容。由于金融風(fēng)險具有較大程度的復(fù)雜性和不確定性，所以如何對金融風(fēng)險進(jìn)行合理有效測度便成為金融風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。作為金融風(fēng)險測度的基礎(chǔ)性研究，金融風(fēng)險測度公理在近些年得到了不斷的完善與發(fā)展，但其在兩個方面仍存在不足：一是缺乏從公理角度出發(fā)的，對投資者真實心理感受的相關(guān)研究，這就使得多數(shù)滿足已有公理要求的風(fēng)險測度方法不能充分反映投資者的主觀風(fēng)險感受；二是現(xiàn)有的公理體系中缺乏對非線性交易成本所對應(yīng)風(fēng)險的充分考慮，進(jìn)而有可能導(dǎo)致對風(fēng)險的錯誤估計。 針對上述不足，本文首先對金融風(fēng)險測度公理體系進(jìn)行研究，在分析借鑒已有風(fēng)險測度公理體系的基礎(chǔ)上，提出了新的金融風(fēng)險測度公理體系，這一體系要求風(fēng)險測度能夠反映出行為主體對于資產(chǎn)收益不同分布的非對稱風(fēng)險態(tài)度，同時還要求非線性交易成本所對應(yīng)的流動性風(fēng)險在總的風(fēng)險測度結(jié)果中能夠得以體現(xiàn)。新的公理體系通過局部次可加性和局部超可加性分別描述了投資者對于資產(chǎn)收益不同分布的不同態(tài)度，并通過...

【文章頁數(shù)】：129 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 課題背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評價
    1.4 研究內(nèi)容及論文結(jié)構(gòu)
第2章 廣義非對稱金融風(fēng)險測度公理體系的提出
    2.1 金融風(fēng)險的內(nèi)涵
    2.2 流動性的基本含義及其對金融風(fēng)險的影響
        2.2.1 流動性的基本含義
        2.2.2 流動性對金融風(fēng)險的影響
    2.3 金融風(fēng)險測度基礎(chǔ)公理與假設(shè)
    2.4 廣義非對稱風(fēng)險測度公理體系的基本條件
    2.5 廣義非對稱風(fēng)險測度公理體系的經(jīng)濟(jì)意義
    2.6 風(fēng)險測度公理的比較研究
        2.6.1 已有主要風(fēng)險測度公理體系
        2.6.2 廣義非對稱風(fēng)險測度公理與已有風(fēng)險測度公理的比較
    2.7 本章小結(jié)
第3章 廣義非對稱風(fēng)險測度公理體系下的風(fēng)險測度方法
    3.1 兩類廣義非對稱風(fēng)險測度方法的一般函數(shù)形式
        3.1.1 非對稱離差風(fēng)險測度方法
        3.1.2 非對稱期望風(fēng)險測度方法
    3.2 風(fēng)險測度方法的單調(diào)性檢驗
    3.3 風(fēng)險測度方法的平移遞減性檢驗
    3.4 風(fēng)險測度方法的局部次可加性檢驗
    3.5 風(fēng)險測度方法的局部超可加性檢驗
    3.6 風(fēng)險測度方法的流動性調(diào)整和超齊次性檢驗
        3.6.1 流動性調(diào)整的基本思路
        3.6.2 已有流動性度量方法適用性分析
        3.6.3 新的流動性度量方法的提出
        3.6.4 風(fēng)險測度方法的超齊次性檢驗
    3.7 本章小結(jié)
第4章 基于廣義非對稱風(fēng)險測度的投資組合優(yōu)化模型研究
    4.1 投資組合優(yōu)化模型的建立與求解
        4.1.1 基于非對稱離差的投資組合優(yōu)化模型建立與求解
        4.1.2 基于非對稱期望的投資組合優(yōu)化模型建立與求解
    4.2 投資者風(fēng)險態(tài)度對投資策略的影響分析
        4.2.1 基于非對稱離差的優(yōu)化模型中風(fēng)險態(tài)度對投資策略的影響
        4.2.2 基于非對稱期望的優(yōu)化模型中風(fēng)險態(tài)度對投資策略的影響
    4.3 收益參考點對投資策略的影響分析
        4.3.1 基于非對稱離差的優(yōu)化模型中收益參考點對投資策略的影響
        4.3.2 基于非對稱期望的優(yōu)化模型中收益參考點對投資策略的影響
    4.4 投資總額對投資策略的影響分析
        4.4.1 基于非對稱離差的優(yōu)化模型中投資總額對投資策略的影響
        4.4.2 基于非對稱期望的優(yōu)化模型中投資總額對投資策略的影響
    4.5 基于不同風(fēng)險測度方法的投資組合優(yōu)化模型比較分析
    4.6 本章小結(jié)
第5章 基于廣義非對稱風(fēng)險測度的投資組合有效前沿研究
    5.1 與投資組合有效前沿相關(guān)的基本定義與推論
    5.2 大額投資情形下的投資組合有效前沿分析
    5.3 小額投資情形下的投資組合有效前沿分析
        5.3.1 小額投資情形下投資組合優(yōu)化模型的建立與求解
        5.3.2 投資組合有效前沿存在性分析
        5.3.3 不同有效前沿之間的關(guān)系
        5.3.4 風(fēng)險態(tài)度和參考點對有效前沿上投資組合的影響分析
    5.4 本章小結(jié)
第6章 基于廣義非對稱風(fēng)險測度的資產(chǎn)定價研究
    6.1 幾類主要的資產(chǎn)定價模型及其核心思想分析
        6.1.1 CAPM模型
        6.1.2 APT模型
        6.1.3 三因素模型
        6.1.4 LA-CAPM模型
        6.1.5 基于VaR的資產(chǎn)定價模型
    6.2 基于廣義非對稱風(fēng)險測度的資產(chǎn)定價模型
        6.2.1 推導(dǎo)定價模型的基本思想與假設(shè)
        6.2.2 資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)
    6.3 資產(chǎn)定價模型的實證研究
        6.3.1 數(shù)據(jù)選取
        6.3.2 變量設(shè)定
        6.3.3 基于單因素截面回歸的實證檢驗
        6.3.4 基于多因素橫截面回歸的實證檢驗
        6.3.5 實證檢驗結(jié)果分析
    6.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄 1
附錄 2
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝
個人簡歷



本文編號：3788728