發(fā)布時(shí)間：2021-07-10 01:14

　　行為金融是近年來學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)領(lǐng)域之一。與現(xiàn)代金融理論相比，行為金融理論不囿于理性人的分析框架，著眼于人們的實(shí)際行為，較好的解釋了現(xiàn)代金融理論中的一些異�，F(xiàn)象，為金融研究提供了新的視角。研究我國(guó)投資者的行為有必要注意這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)：散戶占投資者的絕大多數(shù)，他們一般缺乏專業(yè)的投資知識(shí)和入市經(jīng)驗(yàn)，閱讀股評(píng)建議往往是他們以較低的成本快速獲取信息的一種重要手段。因此，本文在系統(tǒng)回顧了行為金融和我國(guó)股評(píng)行業(yè)的發(fā)展歷程之后，在對(duì)投資者行為和股評(píng)研究進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，首先從考察我國(guó)股評(píng)家推薦的股票是否具有投資價(jià)值入手，然后結(jié)合賬戶數(shù)據(jù)研究股評(píng)推薦的公布和即將公布對(duì)投資者的交易行為是否產(chǎn)生影響及怎樣影響。最后，結(jié)合賬戶數(shù)據(jù)對(duì)投資者非理性行為之一的處置效應(yīng)是否存在于我國(guó)股票市場(chǎng)，以及具有怎樣的特征進(jìn)行了深入細(xì)致的討論。事件研究法為考察股評(píng)推薦的投資價(jià)值提供了一種有效的方法。在說明事件研究法及其主要步驟之后，本文選用兩種收益率指標(biāo)，分析了股評(píng)家推薦的不同持有策略的股票，在不同的市場(chǎng)行情下，經(jīng)規(guī)模調(diào)整、行業(yè)調(diào)整和市場(chǎng)調(diào)整之后，具有怎樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)推薦的短線股票應(yīng)被視為一種反向指標(biāo)，而牛市行情下推薦的中線... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：159 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 行為金融學(xué)概述
        1.1.1 產(chǎn)生的背景
        1.1.2 起源
        1.1.3 發(fā)展
        1.1.4 理論前提
            1.1.4.1 有限理性
            1.1.4.2 有限套利
        1.1.5 理論和現(xiàn)實(shí)意義
    1.2 我國(guó)股評(píng)行業(yè)的歷史和現(xiàn)狀
        1.2.1 早期的股評(píng)
        1.2.2 產(chǎn)生與發(fā)展
        1.2.2 我國(guó)股評(píng)行業(yè)面臨的窘境
        1.2.3 我國(guó)股評(píng)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀
        1.2.4 我國(guó)股評(píng)行業(yè)的相關(guān)法律責(zé)任
    1.3 問題的提出與研究的意義
    1.4 本文的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
    1.5 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 投資者行為及股評(píng)研究綜述
    2.1 投資者的行為偏差
        2.1.1 認(rèn)知偏差
            2.1.1.1 可獲得性偏差
            2.1.1.2 選擇性偏差
            2.1.1.3 小數(shù)定律
            2.1.1.4 錨定效應(yīng)
            2.1.1.5 過度自信
        2.1.2 決策偏差
            2.1.2.1 預(yù)期效用理論受到質(zhì)疑
            2.1.2.2 前景理論及其主要內(nèi)容
            2.1.2.3 前景理論的主要結(jié)論
    2.2 投資者的非理性行為
        2.2.1 處置效應(yīng)
        2.2.2 羊群效應(yīng)
        2.2.3 過度反應(yīng)和反應(yīng)不足
    2.3 基于行為金融的資產(chǎn)定價(jià)
        2.3.1 BSV模型
        2.3.2 DHS模型
        2.3.3 HS模型
    2.4 股評(píng)研究的理論價(jià)值
        2.4.1 有效市場(chǎng)假說
            2.4.1.1 弱式有效市場(chǎng)
            2.4.1.2 半強(qiáng)式有效市場(chǎng)
            2.4.1.3 強(qiáng)式有效市場(chǎng)
        2.4.2 市場(chǎng)失效與股評(píng)行業(yè)
    2.5 基于行為金融的股評(píng)研究述評(píng)
        2.5.1 股評(píng)家怎樣選股
        2.5.2 股評(píng)家的業(yè)績(jī)分析
        2.5.3 股評(píng)失效的行為金融學(xué)解釋
            2.5.3.1 股評(píng)家受到客觀因素的約束
            2.5.3.2 股評(píng)家的非理性行為分析
    2.6 我國(guó)股評(píng)研究的現(xiàn)狀
    2.7 結(jié)論和建議
第三章 股評(píng)價(jià)值的事件研究
    3.1 引言
    3.2 事件研究法
        3.2.1 簡(jiǎn)介
        3.2.2 事件研究的步驟
            3.2.2.1 事件的定義
            3.2.2.2 樣本選取
            3.2.2.3 異常收益的度量
            3.2.2.4 正常收益的估計(jì)
            3.2.2.5 異常收益的檢驗(yàn)
            3.2.2.6 實(shí)證結(jié)果分析
            3.2.2.7 研究的結(jié)論
    3.3 實(shí)證研究回顧
    3.4 樣本說明
    3.5 模型和方法
    3.5 實(shí)證結(jié)果及分析
        3.5.1 2000年短線
        3.5.2 2000年中線
        3.5.3 2003年短線
        3.5.4 短線日收益
        3.5.5 中線周收益
    3.6 結(jié)論和建議
第四章 股評(píng)建議對(duì)投資者買賣傾向的影響
    4.1 引言
    4.2 相關(guān)研究回顧
    4.3 股評(píng)公布前后的價(jià)格
    4.4 股評(píng)公布前后的換手率
    4.5 股評(píng)與投資者的買賣傾向
        4.5.1 數(shù)據(jù)說明
        4.5.2 模型和方法
        4.5.3 實(shí)證結(jié)果
            4.5.3.1 2000年所有推薦
            4.5.3.2 2000年短線推薦
            4.5.3.3 2000年中線推薦
            4.5.3.4 2003年所有推薦
    4.6 結(jié)論和建議
第五章 中國(guó)股市投資者的處置效應(yīng)研究
    5.1 引言
    5.2 處置效應(yīng)
        5.2.1 處置效應(yīng)介紹
        5.2.2 處置效應(yīng)的特點(diǎn)
        5.2.3 處置效應(yīng)的影響
    5.3 相關(guān)研究回顧
    5.4 樣本和方法
        5.4.1 樣本處理
        5.4.2 處置效應(yīng)的兩個(gè)推論
    5.5 實(shí)證結(jié)果分析
        5.5.1 投資者交易統(tǒng)計(jì)特征
        5.5.2 處置效應(yīng)存在性
            5.5.2.1 賣盈持虧?rùn)z驗(yàn)
            5.5.2.2 持股時(shí)間檢驗(yàn)
        5.5.3 處置效應(yīng)的季節(jié)特征
        5.5.4 處置效應(yīng)的動(dòng)態(tài)特征
        5.5.5 不同資金規(guī)模投資者的處置效應(yīng)
        5.5.6 不同交易頻率投資者的處置效應(yīng)
        5.5.7 不同盈虧水平下的處置效應(yīng)
        5.5.8 前期盈虧狀況對(duì)后期處置效應(yīng)的影響
    5.6 基于個(gè)體投資者行為的處置效應(yīng)檢驗(yàn)
        5.6.1 研究方法
        5.6.2 回歸方程設(shè)定
        5.6.3 研究結(jié)果分析
        5.6.4 小結(jié)
    5.7 結(jié)論和建議
第六章 結(jié)束語
    6.1 全文總結(jié)與創(chuàng)新點(diǎn)
    6.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
作者在攻讀博士期間取得的成果
作者在攻讀博士期間獲得的獎(jiǎng)勵(lì)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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