現代資本市場理論與金融投資實踐之間的重大分歧之一是，有效市場假說與技術分析之間的矛盾。本文在對技術分析有效性研究的早期和近期文獻進行綜述的基礎上，發(fā)現盡管早期研究對技術分析持否定態(tài)度，但自上個世紀90年來以來的近期研究卻得到大量支持技術分析的證據。這一研究結論的差異主要來源于兩個方面，一是早期研究通常只考慮價格變化的線性相關模式，而近期研究則對真實的收益率動態(tài)過程進行更為深入的探討；二是早期研究通常只檢驗幾種常見的簡單技術交易規(guī)則的獲利性，而近期研究則對技術交易規(guī)則和交易策略進行更為審慎的考察。目前，對中國股票市場技術分析的現有研究仍然以早期研究的內容和方法為主，以此得到的研究結果并不足以評價技術分析的有效性和市場的有效程度。因此，本文綜合運用近期研究所使用的各種統(tǒng)計工具、計量方法和建模理論，在拓展和改進國內外現有研究的基礎上，對中國股票市場技術分析的預測能力與獲利性進行系統(tǒng)和深入的研究。首先，結合Bootstrap方法與人工神經網絡建模方法，考察真實收益率動態(tài)過程對評價技術分析有效性的影響。通過假設收益率過程服從各種常見的線性原假設模型和以人工神經網絡方法建立的非線性原假設模型，對技... 

【文章來源】：電子科技大學四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：135 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

一1Logistic函數對模型(3一2)而言，輸入數據分別為歷史收益率和交易信號

4.4實證結果與分析4.4.1技術圖形識別結果圖4一2給出了使用第4.3節(jié)中介紹的技術圖形識別方法從股票600000的某個移動窗內([t，…，‘+m+。一l]，‘=76)識別到的一個頭肩圖形的示例。其中，實線表示該窗口中的實際股價，虛線表示核回歸估計價格�？梢钥闯觯捎谌サ袅嗽肼暤母蓴_，核回歸估計得到的價格曲線更加平滑，可視為實際股價的基本變化趨勢。該窗口內的第12、16、24、31和第35個交易日(用“�！睒嗣�)是通過核回歸價格曲線確定的5個相鄰的局部極值點，其對應的實際股價滿足第4.2節(jié)中頭肩圖形的定義，從而構成了一個頭肩圖形。其它技術圖形識別的示

給出了股票600000的某個移動窗口內cv(h)函數值隨釋例，其中0<h‘2，仿真的步長為0.02�？梢钥闯�，并未表現出明顯變化，因為太小的窗寬導致核估計函數著h的逐漸增大，Cv(h)函數值逐漸下降到最小值;(h)函數值逐漸增大，這是因為太大的窗寬使得核估計價格序列中真實的局部信息，進而導致核估計誤差增有效選取最優(yōu)窗寬。術圖形識別的示例

【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國股票市場技術分析非線性預測能力的實證檢驗[J]. 王志剛,曾勇,李平.  管理工程學報. 2009(01)
[2]我國股市對盈利信息反應的進一步檢驗[J]. 駱艷,曾勇.  電子科技大學學報(社科版). 2006(01)
[3]基于高頻數據的金融市場微觀結構實證研究綜述[J]. 曾勇,王志剛,李平.  系統(tǒng)工程. 2005(03)
[4]價格對信息調整的速度:我國證券市場的實證研究[J]. 王志剛,曾勇,李平.  系統(tǒng)工程理論方法應用. 2005(01)
[5]移動平均線有用嗎?——基于上證指數的實證研究[J]. 孫碧波.  數量經濟技術經濟研究. 2005(02)
[6]我國股市對盈利信息反應的一個實證檢驗[J]. 駱艷,曾勇.  電子科技大學學報. 2003(01)
[7]考慮交易費用與風險情況下移動平均交易規(guī)則的檢驗[J]. 唐彧,曾勇,唐小我.  管理工程學報. 2002(03)
[8]中國股票市場技術分析預測力的實證研究[J]. 戴潔,武康平.  數量經濟技術經濟研究. 2002(04)
[9]技術交易規(guī)則與超常收益研究[J]. 陳浪南,王藝明.  經濟研究. 2001(12)
[10]收益公布效應的實證研究[J]. 林玲,曾勇,唐小我.  管理科學學報. 2001(03)



本文編號：3077148