迄今為止,我國資本市場發(fā)展的歷程尚不足二十年,與西方發(fā)達(dá)國家相比,各項(xiàng)法規(guī)、制度尚不夠完善,這就給各類終極股東對上市公司采取隧道行為提供了可乘之機(jī)。終極股東的隧道行為是影響我國資本市場健康、穩(wěn)定發(fā)展的“痼疾”。終極股東通過構(gòu)建“金字塔”式股權(quán)結(jié)構(gòu),對上市公司形成了少數(shù)人控制。進(jìn)而終極股東利用其現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)的背離,隱藏在“金字塔”式股權(quán)結(jié)構(gòu)的背后,對上市公司采取轉(zhuǎn)移資產(chǎn),損害上市公司價(jià)值,侵害中小股東利益的隧道行為。終極股東的隧道行為違反了證券市場“公開、公平、公正”的基本原則,嚴(yán)重地?fù)p害了證券市場的基石——上市公司的健康發(fā)展。因此,研究各類終極股東的隧道行為的治理,對完善上市公司治理、保護(hù)中小股東合法權(quán)益,促進(jìn)上市公司的可持續(xù)發(fā)展,有著極為重要的現(xiàn)實(shí)意義與學(xué)術(shù)價(jià)值。論文以2007年12月31日前的上市公司為研究對象,以監(jiān)督與防范上市公司終極股東的隧道行為為主題。采取以實(shí)證研究為主、規(guī)范研究為輔的方法。在國外學(xué)者LLSV等人與國內(nèi)學(xué)者研究的基礎(chǔ)之上,通過對發(fā)生隧道行為的上市公司沿控制鏈追溯到其終極股東,深入地研究了我國上市公司終極股東隧道行為的治理問題。主要的研究內(nèi)容及結(jié)論如下：首先... 

【文章來源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：139 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
導(dǎo)論
    0.1 選題依據(jù)
    0.2 本文研究對象的界定
    0.3 選題意義
    0.4 研究框架
1 研究綜述
    1.1 國外有關(guān)終極股東及隧道行為治理的研究
    1.2 國內(nèi)有關(guān)終極股東及隧道行為治理的研究
    1.3 對國內(nèi)外相關(guān)研究的評述
2 終極股東隧道行為的表現(xiàn)形式及其危害性
    2.1 終極股東隧道行為的表現(xiàn)形式
        2.1.1 非公平關(guān)聯(lián)購銷
        2.1.2 無償占用上市公司現(xiàn)金
        2.1.3 高額現(xiàn)金股利
        2.1.4 違規(guī)擔(dān)保
        2.1.5 虛假出資
    2.2 終極股東隧道行為的危害性
        2.2.1 上市公司盈利水平的下降
        2.2.2 上市公司資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降
        2.2.3 加劇了股市的泡沫化與投機(jī)性
    2.3 本章小結(jié)
3 上市公司終極股東隧道行為的內(nèi)在動因
    3.1 終極股東隧道行為的收益
        3.1.1 終極股東的直接收益
        3.1.2 終極股東間接收益
    3.2 終極股東隧道行為的成本
        3.2.1 終極股東投資上市公司的機(jī)會成本
        3.2.2 資產(chǎn)集中的風(fēng)險(xiǎn)成本
        3.2.3 終極股東監(jiān)督上市公司的成本
        3.2.4 聲譽(yù)受損的成本和違法違規(guī)成本
    3.3 終極股東隧道行為內(nèi)在動因的數(shù)理解析
        3.3.1 終極股東隧道行為的收益函數(shù)
        3.3.2 終極股東隧道行為的兩權(quán)分離度動因
    3.4 本章小結(jié)
4 上市公司終極股東隧道行為的外部制度根源
    4.1 終極股東隧道行為的組織制度根源
        4.1.1 金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)
        4.1.2 金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)下控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離
    4.2 終極股東隧道行為的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)根源
        4.2.1 國有終極股東隧道行為的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)根源
        4.2.2 民營終極股東隧道行為的制度根源
    4.3 終極股東隧道行為的法制環(huán)境根源
        4.3.1 國內(nèi)不同地區(qū)法制環(huán)境的差異
        4.3.2 法制環(huán)境差異對終極股東隧道行為的影響
    4.4 終極股東隧道行為制度根源的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.4.1 論假設(shè)
        4.4.2 實(shí)證分析及結(jié)果
        4.4.3 結(jié)論
    4.5 本章小結(jié)
5 上市公司終極股東隧道行為的識別
    5.1 研究回顧
    5.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        5.2.1 既有實(shí)證研究的不足
        5.2.2 研究設(shè)計(jì)
    5.3 實(shí)證分析
        5.3.1 研究假設(shè)
        5.3.2 樣本選擇
        5.3.3 研究變量定義與描述性統(tǒng)計(jì)
        5.3.4 實(shí)證模型
        5.3.5 結(jié)果分析
        5.3.6 研究結(jié)論與啟示
    5.4 本章小結(jié)
6 上市公司終極股東隧道行為的抑制因素分析
    6.1 內(nèi)部治理的抑制因素
        6.1.1 獨(dú)立董事
        6.1.2 審計(jì)委員會
        6.1.3 公司規(guī)模
    6.2 外部治理的抑制因素
        6.2.1 交叉上市
        6.2.2 機(jī)構(gòu)投資者
        6.2.3 終極股東任職情況
        6.2.4 銀行債權(quán)
    6.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        6.3.1 研究假設(shè)
        6.3.2 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇
        6.3.3 變量選擇及模型
        6.3.4 結(jié)果分析與討論
        6.3.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    6.4 本章小結(jié)
7 終極股東隧道行為的治理對策
    7.1 增加終極股東隧道行為成本的制度安排
    7.2 降低終極股東隧道行為收益的制度安排
    7.3 識別終極股東隧道行為的預(yù)警與監(jiān)控
    7.4 強(qiáng)化對終極股東隧道行為的抑制因素的制度安排
8 研究的結(jié)論及進(jìn)一步的研究方向
    8.1 研究的主要結(jié)論
    8.2 本文的主要創(chuàng)新
    8.3 研究的局限性
    8.4 后續(xù)研究的方向
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表論文情況及科研情況


【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：2974964