隨著房地產成為我國國民經濟的支柱產業(yè)之一,房地產業(yè)的周期波動對國民經濟周期的影響越來越大,而房地產企業(yè)的投資決策行為對房地產業(yè)周期波動的影響不容忽視,同時持續(xù)經營已經成為現(xiàn)代企業(yè)的重要課題。所以,研究房地產企業(yè)持續(xù)經營的投資決策行為有著重要意義。 房地產企業(yè)持續(xù)經營是指有別于為實施單一項目而設立項目法人的多項目運做、不因項目結束而結束的持續(xù)運營的企業(yè)經營模式,這種經營模式的特點是企業(yè)在決策投資新項目時必須考慮現(xiàn)有資產、企業(yè)歷史形成的管理模式、營銷模式,更重要的是必須考慮企業(yè)的長期投資戰(zhàn)略。基于此,開發(fā)企業(yè)持續(xù)經營的投資決策是在既定的企業(yè)投資戰(zhàn)略基礎下,結合市場因素和企業(yè)自身因素綜合判斷投資機會的各項經濟參數(shù),進而把投資機會與企業(yè)現(xiàn)有資產進行整合,以整合效應作為企業(yè)投資決策的依據(jù)。 在眾多企業(yè)決策目標中,企業(yè)價值增加值比較適合于房地產開發(fā)企業(yè)持續(xù)經營的投資決策。企業(yè)價值增加值的指標包括企業(yè)管理能力的變化、企業(yè)營銷能力的變化、企業(yè)產品創(chuàng)新能力的變化、企業(yè)產品復制能力的變化、企業(yè)贏利能力的變化、企業(yè)風險水平的變化和企業(yè)資金融通能力的變化等七項,企業(yè)價值增加值就是這七項指標的加權平均值。圍繞企業(yè)價值增加的企業(yè)投資決策流程再造需建立企業(yè)各價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)的人員組成決策小組。 企業(yè)的投資戰(zhàn)略中,企業(yè)的市場定位從企業(yè)角色定位和產品定位兩方面考慮,投資時機的選擇是綜合企業(yè)生命周期和行業(yè)周期波動綜合選擇,投資區(qū)域選擇則必須綜合考慮區(qū)域政策環(huán)境、市場化程度、區(qū)域的經濟發(fā)展情況、房地產供求情況以及消費力情況等因素,項目規(guī)模不足于影響區(qū)域供求情況時的投資規(guī)模決策主要依據(jù)項目本身的經濟性、項目規(guī)模大到影響區(qū)域總供求情況時的投資規(guī)模決策則需考慮過量損失和不足損失的均衡,企業(yè)總投資規(guī)�？梢愿鶕�(jù)企業(yè)的資金邊際成本和投資邊際收益來決策。 持續(xù)經營企業(yè)對投資機會的市場價值、開發(fā)成本、周期等項目經濟參數(shù)的分析主要集中于企業(yè)自身的因素對項目的影響。在投資機會市場價值的判斷中除進行周密的市場研究外,還需結合企業(yè)的營銷能力進行修正;對投資機會成本的分析也是在進行調查研究的基礎上結合企業(yè)的具體管理能力進行分析;開
【學位單位】：同濟大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2005
【中圖分類】：F293.3
【部分圖文】：

模型”不相同，比如房地產開發(fā)企業(yè)甲在土地開發(fā)方面有突出優(yōu)勢(地產商)，則基本活動1的價值增值空間大，企業(yè)乙在地產策劃、總體規(guī)劃上產品創(chuàng)新能力強，則基本活動2、3的空間大，等等。圖2一5是一個開發(fā)企業(yè)在房地產開發(fā)過程中價值創(chuàng)造的代表模型，葫蘆的總體積代表了開發(fā)企業(yè)創(chuàng)造的總價值。開發(fā)企業(yè)在認真分析自己的價值葫蘆鏈后，必須明確自己的核心業(yè)務，通過業(yè)務外包把非核心業(yè)務轉移，以進一步加強企業(yè)自身的核心價值[65]。2.圍繞企業(yè)價值增值進行投資決策流程再造房地產開發(fā)企業(yè)必須圍繞企業(yè)的價值增值進行投資決策的流程再造，在投資決策中集中體現(xiàn)企業(yè)優(yōu)勢、企業(yè)核心業(yè)務，從而最大限度地提升企業(yè)的價值。打破傳統(tǒng)的職能部門界限是工作的開始。企業(yè)應該把房地產產品價值創(chuàng)造過程中的核心環(huán)節(jié)(核心業(yè)務)和非核心環(huán)節(jié)的各專業(yè)人才匯總起來，共同完成投資決策流程。作作爭)))O-esee一專業(yè)人員〔)-投資分析靡一一總協(xié)調人一溝通方式圖2一6“投資決策分析小組”網狀組織示意圖來源:參考資料【68]

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前2條

1 吳欽;DCF分析法在城鎮(zhèn)土地評估中的應用研究[D];南京師范大學;2007年

2 甘勇;基于企業(yè)投資戰(zhàn)略的房地產組合投資研究[D];武漢理工大學;2007年

本文編號：2832657